上市公司财务风险的防范研究

上市公司财务风险的防范研究汪佩霞 赵鹏举（淮北师范大学，安徽 淮北 235000）【摘要】改革开放以来，我国经济发展迅速，企业之间的竞争也日趋激烈，激烈的竞争导致我国上市公司在外来的企业面前压力巨大，往往会导致盲目投资和生产，诸多原因结合起来使如何防范财务风险成为管理者面前一个现实而严峻的难题。本文主要运用财务管理理论、财务分析等知识，结合国内外现有研究成果，采用理论与具体数据相结合的分析方法，从界定财务风险的概念入手，分析风险存在的问题和成因。

【关键词】上市公司；财务风险；预警和防范一、财务风险概述

风险一般是指某种事件发生的不确定性。财务风险是指一种遭受损失的可能性，理论界认为，财务风险与收益是成正相关的，即风险越大，收益越高。然而企业在追求利润最大化的过程中，时刻面临着财务风险的严重威胁。

本文所理解的财务风险，是指企业在生产经营过程中，由于各种风险要素的存在，使得企业的资金及其运动呈现出不确定性，最终可能导致企业未来的财务收益与人们预期收益产生重大差异的一种财务活动。

二、上市公司财务风险成因分析（一）国际经济环境

自入市以来，我国一些公司销售产品的市场日趋国际化，因此受到国际市场的影响越来越大，外汇市场汇率的变动会直接影响到企业正常的外汇业务。同时，我国企业与国际同行业的企业相比，本身就起步晚，资金相对较少，管理制度相对落后，抵抗风险的能力较弱，加之国际市场上的激烈竞争，我国企业显然处于劣势地位。

（二）社会环境的变化

外部经济环境的变化是公司财务风险形成的客观原因，是公司不可控制的客观存在。它主要由经济发展水平、经济、经济、经济周期和通货膨胀状况等因素构成。特别是经济周期的循环对企业的影响最为显著。任何经济因素的不确定性都不可避免地影响着企业的收益和日常经营活动；一定时期内的货币金融和税收等方面也会大大影响公司的财务状况。其中，对公司影响最大的因素是利息和汇率，尤其是产品挺进国际市场的上市公司收到外汇汇率的影响较深，利率波动会导致企业筹资成本加大。

（三）管理者风险意识不强

通过对相关公司财务人员的对话中得出，目前我国很多企业缺乏正确的财务风险防范意识。主要表现在三个方面：一是企业中的财务风险控制活动不是持续不断进行的，对于风险的态度往往就是事后控制或已出现问题时的事中控制，而并非做事前控制；二是企业没有做到对财务风险定期评估和预测，使企业适应环境变化、控制和规避风险的能力大打折扣；三是企业风险意识不正确，片面追求企业经济安全，而忽视了风险与收益反比例关系，高风险往往存在着高收益。一味地保守往往没能让企业把握发展良机。

（四）企业资金结构不合理，负债资金比例偏高

我国企业在构建资金结构时往往没有把握好自有资金与负债资金、长期资金与短期资金的比例关系。合理的资金结构比例应该为：流动比例2:1、产权比例6:4。我国企业普遍存在资产负债率明显偏高、没有明确的目标负债率等问题。在我国，企业平均资产负债率达到了30% 以上。这就意味着财务风险· 26 ·

大，特别是短期债务所占比重过高，意味着要承担负债结构的高风险。在流动负债较多的情况下，有些上市公司不得不花费大量精力去考虑短期债务的取得和偿还问题，从而承担较大的利率风险。流动资产比例偏高是企业经济安全的重要保障，很多企业财务风险发生的重要原因是流动性不足所导致的。但是保持较高的流动性是需要以牺牲部分收益为代价。大部分企业只考虑到如何避免和减少风险的发生，却没考虑到避免或减少风险发生同时也能够为企业赢得较高的收益。

三、上市公司财务风险防范的建议

（一）管理者应树立正确的风险意识，确定稳健经营目标公司财务活动是在竞争激烈、变幻莫测的市场环境下进行的，不可避免地要遇到和承担各种不同的财务风险。管理者应积极建立有效的风险防范处理机制，做好对财务风险的事前、事中和事后控制。

（二）调整资本结构，降低负债风险

公司应从总体上调整企业的资本结构。财务风险向经济管理者提示了企业可以通过负债经营增加盈利，同时在经营不利时给企业带来更大损失。资本结构是指企业各种长期资金筹资来源的构成和比例关系。也就是长期债务资本和权益资本各占多大比例。要通过对盈利能力和风险进行权衡和选择，以确定出既能使风险最小，又使企业盈利能力最大化的最优资本结构。

（三）建立公司财务风险预警系统，加强财务风险预测与监控

财务预警系统是分析公司内外经营情活动的各种资料后，发现公司潜在的财务，并预先告知经营者和其他利益主体的一种系统。财务危机预警系统具有以下三个基本特征：防范的科学性，预警系统为使用者提供及时有效的信息，指导他们有预见性的提前采取措施，控制风险，防患于未然；实用的广泛性，预警系统对不同行业、不同规模的上市公司均有指导意义，使用范围广；操作性较强，预警系统各项预警指标都是从大量财务数据中获取的，因此操作方便。公司设置财务预警系统，管理层才能迅速做出风险分析，一旦有异常情况出现就及时采取应变措施，有效的避开或减少风险。

四、总结

本文通过对上市公司财务风险的具体表现、成因以及如何防范的分析，我们可以了解到，市场经济条件下，经济环境复杂多变，财务风险是客观存在的。目前，我国对上市财务风险的研究还越来越多，研究的角度和深度也在不断创新。在不久的未来，研究一定会更加的深入。公司财务风险防范和预警机制的建立会使公司的财务活动朝着更稳健的方向发展，促进公司经营状况的改善和盈利的增加，为企业创造持续、稳定、良好的经营环境，提高企业的应变能力，为企业创造最大的经济价值。