第一部分：金融市场宏观情况分析 ...................................... 1 I当前金融行业运行分析 .............................................. 1
一、银行货币运行分析 ...................................... 1
二、价格指数、消费指数与利息分析 .......................... 3
（一）8月份企业商品价格较上月小幅回升0．6% ............ 3 （二）消费价格总水平(CPI)与利率分析 .................... 4 三、中国外汇市场运行分析 .................................. 6 四、保险市场运行分析 ...................................... 7 五、全国期市市场交易分析 .................................. 8
II当前货币执行情况分析 ......................................... 10 第二部分：银监会走势分析 ....................................... 12
一、银监会将从四方面加强对城市商业银行的监管工作 ......... 12
二、银监会颁布《商业银行授信工作尽职指引》 ............... 14 三、银监会要求股份制商业银行以宏观为契机 不断改善内控和风险管理 .................................................... 15 四、银监会全面实施监管收费制度 ........................... 17 五、央行银监会禁止商业银行助学贷款规模 ............... 18
第三部分：国内商业银行分析 ......................................... 20 I银行上市专题分析 ................................................. 20
一、交通银行上市提速 ..................................... 20
二、中国银行股改战略分析 ................................. 26 三、建行上市分析 ......................................... 30
（一）中国建设银行股份制改革历程 ...................... 30 （二）中国建设银行股份有限公司发起人分析 .............. 35
II主要国有商业银行业务动态分析 ..................................... 40
一、中国银行.............................................. 40
（一）中国银行积极打造学习型银行 ...................... 40 （二）中行“债券宝”业务取得了长足的发展 .............. 42 （三）中国银行首期次级债券正式上市流通 ................ 43 （四）中国银行前6月实现营业利润328.55亿元 ........... 43 （五）中国银行股改工作按既定方针稳步推进 .............. 44 二、中国农业银行 ......................................... 46
（一）农行披露２００３年年报信息 ...................... 46 （二）农业银行上半年整肃行风出效益 .................... 48 三、中国工商银行 ......................................... 49
（一）工商银行酝酿建设新的内部管理机制 ................ 49 （二）工商银行基金代销额居同业首位 .................... 52 （三）中国工商银行大举进军现金管理业务 ................ 53 四、中国建设银行 ......................................... 54
（一）中国建设银行股份有限公司成立 .................... 54 （二）建行个银业务呈现出稳健发展的态势 ................ 56 （三）中国建设银行全面展开资产业务和内控管理现场检查 .. 58 （四）建设银行成功发行150亿元次级债券 ................ 59 五、中国交通银行 ......................................... 60
（一）交通银行与汇丰银行达成战略合作协议 .............. 60 （二）交通银行上半年改革取得新进展 .................... 62 （三）交通银行获准开办金融衍生产品交易业务 ............ 63
III国内上市商业银行业务动态分析 .................................... 66
一、招商银行.............................................. 66
（一）招商银行再获“中国上市公司十强”称号 ............ 66 （二）招商银行２００４年半年报评析 .................... 67 二、上海浦东发展银行 ..................................... 69
（一）2004年中期主要财务指标 .......................... 69 （二）浦发银行获准开办衍生产品交易业务 ................ 69 三、中国民生银行 ......................................... 70
（一）中国民生银行喜获三项业务资格 .................... 70 （二）民生银行计划发行60亿元次级债 ................... 71 四、深圳发展银行 ......................................... 72
（一）新桥投资正式入主深发展 将成为公司第一大股东 ..... 72 （二）深圳发展银行与中国农业银行签署战略合作协议 ...... 72 （三）深发展2004年半年度主要财务指标 ................. 74 五、华夏银行.............................................. 74
（一）华夏银行拟增发8.4亿A股 ........................ 74 （二）华夏银行经营业绩评析 ............................ 75
第四部分：银行业发展热点分析 ....................................... 79
一、2004年上半年主要商业银行不良贷款“双降”明显 ......... 79 二、商业银行有望设立基金管理公司 ......................... 80 三、银监会全面实施监管收费制度 ........................... 82 四、中国建行股份创立三大国企80亿入股建行股份 ............ 83 五、浙商银行正式开业 ..................................... 84
第一部分：金融市场宏观情况分析
I当前金融行业运行分析
一、银行货币运行分析
8月份货币供应增速减缓 贷款同比明显少增
据中国人民银行公布,8月份我国金融运行健康平稳,主要特点为：货币供应量和人民币各项贷款增长速度减缓；主要品种贷款同比均明显少增,储蓄存款继续少增；货币市场利率基本稳定；人民币汇率保持稳定。
广义货币供应量M2增长速度有所减缓。8月末广义货币M2余额为23.97万亿元,同比增长13.6%,增幅比上月末低1.7个百分点。狭义货币M1余额为8.91万亿元,增长15.1%,与上月末基本持平。消除季节因素后,8月末广义货币供应量M2月环比增长速度折年率为6.5%,与上月持平.
8月末流通中现金M0的余额为1.95万亿元。当月现金净投放109亿元,同比少投放136亿元。
贷款增速有所回落,人民币新增贷款同比少增1651亿元。8月末,全部金融机构各项贷款（含外资金融机构）本外币并表余额为18.22万亿元,同比增长14.5%,增幅比上月末下降1.4个百分点。人民币贷款余额17.1万亿元,同比增长14.1%,增幅比上月回落1.4个百分点；消除季节因素后的月环比折年增长率为7.2%。
8月人民币新增贷款1157亿元,同比少增1651亿元。其中,当月新增短期贷款及票据融资340亿元,同比少增1297亿元；新增中长期贷款
747亿元,同比少增590亿元。
8月末,外币贷款余额为1344亿美元,同比增长20.3%,比上月回落2.5个百分点,8月份当月外币贷款6亿美元,同比少增24亿美元。前8个月外币贷款累计新增156亿美元,同比少增34亿美元。
金融机构各项存款增速下降,储蓄存款增幅连续7个月下降。8月末,全部金融机构(含外资机构)本外币并表的各项存款余额为24.53万亿元,增长16.7%,增幅同比下降4.2个百分点。其中,本外币并表的居民储蓄余额为12.14万亿元,同比增长13.8%,增幅同比下降4.1个百分点；本外币并表的企业存款本月末余额为8.37万亿元,增长17.2%,增幅同比下降4个百分点。
8月末,人民币各项存款余额为23.25万亿元,同比增长17.6%,消除季节因素后的环比折年率为12.5%,比上月末下降2.6个百分点。其中,人民币储蓄存款余额11.4万亿元,同比增长15.3%,比上年同期低4.7个百分点,比上月末低0.6个百分点,增长幅度已经连续7个月回落。
当月人民币各项存款新增2280亿元,同比多增加75亿元。其中,居民储蓄存款增加236亿元,同比少增428亿元；企业存款增加771亿元,同比少增加亿元；财政和机关团体存款增加816亿元,同比多增加550亿元。
8月末外汇存款1549亿美元,比上月增加12.3亿元美元,同比多增7.8亿美元。
银行间市场人民币交易额有所减少,市场利率基本稳定。8月份,我国银行间市场人民币交易累计成交10500亿元,比上月减少809亿元,日均成交477亿元,日均成交比上月下降7.1%；比上年同期减少95
亿元,日均成交同比下降50.3%。银行间市场同业拆借月加权平均利率2.34%,比上月略高0.01个百分点；质押式债券回购月加权平均利率2.31%,比上月低0.03个百分点。
8月末人民币汇率为1美元兑8.2766元人民币,人民币汇率保持稳定。
附件：银行业金融机构总资产与总负债情况
截至2004年6月末，银行业金融机构境内本外币资产总额达到29.75万亿元，比上年同期增长14.7%。分机构看，国有商业银行资产总额16.10万亿元，比上年同期增长9.8%；股份制商业银行资产总额4.33万亿元，增长26.8%；城市商业银行资产总额1.53万亿元，增长18.1%；其他类金融机构资产总额7.79万亿元，增长18.8%。所有银行业金融机构中资产总额增长最快的是股份制商业银行，增速高于平均水平12.1个百分点。
2004年6月末，银行业金融机构境内本外币负债总额为28.65万亿元，比上年同期增长15.1%。其中，国有商业银行负债总额15.45万亿元，比上年同期增长10%；股份制商业银行负债总额4.20万亿元，增长27.2%；城市商业银行负债总额1.48万亿元，增长18.2%；其他类金融机构负债总额7.53万亿元，增长19.5%。
二、价格指数、消费指数与利息分析
（一）8月份企业商品价格较上月小幅回升0．6%
中国人民银行9月13日公布的统计报告显示,8月份企业商品价格较上月小幅回升0．6%,较上年同期升9．5%；前8个月企业商品价格较上年同期升8．6%。
报告显示,小麦、玉米价格回升势头较猛,原粮和成品粮价格总体平稳回升。小麦价格较上月升1%,较上年同期升33．1%；玉米价格较上月升1．1%,较上年同期升21．4%；原粮价格较上月升0．2%,较上年同期升27%；成品粮价格较上月升0．2%,较上年同期升25%。
钢材价格较上月升3．1%,较上年同期升19．8%。其中,螺纹钢、角钢和线材价格升幅较大.
农业生产资料价格继续上涨。化肥价格较上月升2．2%,较上年同期升10．5%；农药价格较上月升0．3%,较上年同期升3．1%。
能源价格持续上升。原煤价格较上月升1．5%,较上年同期升40．1%；原油价格较上月升0．6%,较上年同期升10．4%；成品油价格较上月升2．6%,较上年同期升18．1%；电价较上月升1．1%,较上年同期升5%。
企业商品价格是由人民银行编制的反映企业间商品交易价格变动趋势和程度的综合物价指标,商品调查范围涵盖全社会物质产品。调查的价格是企业间在第一次批发环节集中交易的价格,对于部分不通过批发商而直接销售给用户的商品,则是厂商的出厂价格。
（二）消费价格总水平(CPI)与利率分析
国家统计局最新公布的数据显示,8月全国居民消费价格总水平(CPI)较上年同期增长5.3%,虽然低于普遍预期的5.4%,但与7月份5.3%的增幅持平。有关专家认为,5.3%的数字与上月持平,是否加息仍需继续观察。
8月份CPI的涨幅仍维持在1997年2月以来的高点,当时CPI涨幅为5.6%。中国今年全年CPI涨幅目标为3%。包括8月份在内,中国实际利率已连续9个月为负.中国基准利率为人民币1年期存款利率,该利率
目前为税前1.8%。此前,中国人民银行行长周小川表示,是否加息就要看8月份的宏观数据。这一句话在近期使业界产生了对CPI数据的极度敏感。
对此,记者采访了中国社会科学院金融研究所所长李扬。他说：“对加息,不要有任何市场恐慌的表现,加息和不加息其实没有太大的变化,在之前的很多研讨会上,已经有专家讨论了在什么情况下加息或者不加,好或者不好。当然,虽然5.3%的增幅还是比较高,但比预期的5.4%要低,与上个月持平,这也说明了这里面没有恶化的因素。”
李扬认为,其中货币供应和信贷的数字较低,这是两个非常紧张的数字,货币变化在未来的市场才会有实际影响。这些数字中,价格有涨有跌,而粮食的价格仍是一个比较关注的问题,但主要是受到外部的冲击较大,是在运输上出现问题,所以,物流的问题却在此显现了。
中国银行国际金融研究所副所长王元龙在接受记者采访时表示,不能只看重CPI这个指标,这个指标是不足以作为决定加息的依据的,因为加息的牵扯面还是很多的,仍然是要全盘考虑问题。他个人判断,央行也不一定会仅仅就这个指标来作出决策。
着名经济学家吴敬琏在此前表示,未来的宏观应更多采用总量和价格的手段,其中包括加息和有管理的浮动汇率。
但王元龙认为,宏观采用价格手段可能行不通,因为中国的利率不是市场化的,而价格手段却是经济手段。经济手段是全局性的,对目前只是部分行业过热的情况,价格手段似乎不太合适。如果下半年经济增速回落,那么加息可能反而出现紧缩。
王元龙说：“加息后,储蓄存款利率上调会影响人们的消费欲望,
银行资产中有大量的国债,储蓄利率上升后,国债价格就会下降,这将使商业银行资产缩水。加息还会给人民币升值造成压力。加息的问题还是要继续观察,因为原先预测CPI在7、8月份将会达到高点,现在7、8月的数据持平,也就表明至少是有积极因素的,那么往后可能就会回落。”
日前,发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群表示,目前的CPI涨幅快到最高点了,未来没有进一步上涨的趋势,而是趋于回落的。货币出台不能光盯一两个月的数据,而是应该预见性地看趋势的发展。物价上涨趋势已经是强弩之末,5.3%的涨幅并不值得太担心。
张立群认为,现在要做的是防止经济下滑得太深,不应该再出台紧缩的。因此,在这种情况下,他预计央行目前不太可能加息。
三、中国外汇市场运行分析
来自中国外汇交易中心的最新统计显示,今年前8个月中国银行间外汇市场累计成交突破1000亿美元。
据统计,1至8月外汇市场累计成交1072.4亿美元,日均成交6.42亿美元。其中,8月份22个交易日四种交易货币成交量累计折合140.40亿美元,日均成交量6.38亿美元,较7月上升1.2%,同比增加18%。
8月份美元成交136.66亿,港币成交18.74亿,日元成交123.36亿,欧元成交0.18亿,同比分别增长17.9%、7.6%、77.7%和-22.6%。当月美元小幅走低.月初美元日加权平均价为1美元兑8.277元人民币,为本月最高。此后缓慢下跌,月末日加权平均价以8.2766报收,与上月末相比,下降3点。
同期港币窄幅振荡。月初日加权平均价为1港币兑1.0609元人民
币,随后开始小幅波动。期间最高日加权平均价为1.061,最低1.0607,波幅为3点。期末收于1.0607,与上月末相比,下跌3点。日元缓慢上升。月初日元日加权平均价为100日元兑7.4412元人民币,随后逐波上扬,达到全月最高日加权平均价7.5749。此后振荡整理,月末以7.5422报收,与上月末相比,上升1501点。欧元冲高回落。月初欧元日加权平均价为1欧元兑9.9741元人民币,随后逐步走强,中旬最高上冲10.2351,随后开始回落,最低日加权平均价为9.9313。月末收于9.9875,但与上月末相比,仍上升194点。
另据统计,8月份外币拆借中介服务共成交13笔,累计成交金额2.31亿美元。
四、保险市场运行分析
公布2004年1—7月各保险公司保费收入及市场份额,具体数据如下表：
财险公司保费收入概况
人保 平安 太平洋 中华联合 天安 其它 4318678.01万元 6281.61万元 819096.93万元 347794.00万元 256336.39万元 526970.09万元 注：1.保费收入为本年累计数据,来源于各公司报送的《保险公司主要业务指标月报表》。2.市场份额为单一财产险公司保费收入占全国财产险公司总保费收入的百分比,小数点后保留两位。3.中国人保、平安财产保费收入数据为公司内部管理报表数据,未经审计,公司不对该数据的用途及由此带来的后果承担任何法律责任。
寿险公司保费收入概况
中国人寿股份 平安 太平洋 泰康 新华 其它 3347773.20万元 2069821.39万元 1044405.87万元 1031624.78万元 2183277.51万元 注：1.保费收入为本年累计数据,来源于各公司报送的《保险公司主要业务指标月报表》。2.市场份额为单一寿险公司保费收入占全国寿险公司总保费收入的百分比,小数点后保留两位.3.中国人寿集团保费收入数据为中国人寿集团存续业务保费收入数据。4.中国人寿股份、平安人寿保费收入数据为公司内部管理报表数据,未经审计,公司不对该数据的用途及由此带来的后果承担任何法律责任。
五、全国期市市场交易分析
2004年8月份全国期货市场交易情况统计 8月25日
II当前货币执行情况分析
中国人民银行8月9日发布的二季度货币执行报告提出，下半年将继续实施稳健货币，并根据经济金融运行变化适时加以完善。
报告分析认为，下半年国内国际环境仍将为中国经济持续协调健康发展创造有利条件。预计三季度经济增长速度可能略有回落，全年将保持平稳较快增长；三季度消费物价同比上涨幅度可能还会有所扩大，四季度物价涨势有可能趋缓。考虑基数等因素的影响，货币供应量增速在三季度会处于相对较低水平，预计全年可达到预期目标。报告指出，目前宏观处在关键阶段，取得的成效是初步的、阶段性的，基础还不巩固。
报告提出了下半年货币的六项主要工作：灵活运用数量型工具，适度调节金融体系流动性；稳步推进利率市场化，更大程度地发挥市场在资源配置中的基础作用；加强窗口指导，优化信贷结构和产业结构；加快金融市场建设，提高货币传导效率；推进金融企业改革，促进金融业可持续发展；保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。
今年以来，人民银行执行稳健货币，主要运用经济手段加强总量，同时积极配合国家产业加强信贷投向引导，促进信贷结构调整，保持国民经济健康发展。目前，货币信贷增幅逐季回落，金融机构贷款增势明显减缓，人民币汇率稳定，金融平稳运行，金融宏观已见成效。
6月末，广义货币余额23.8万亿元，同比增长16.2%，增幅比上年同期低4.6个百分点;全部金融机构人民币贷款增加1.43万亿元，同比
少增3536亿元，比2002年同期多增6000亿元;基础货币余额5.13万亿元，增长19.2%，增幅比上年末提高2.4个百分点;国家外汇储备4706亿美元，比上年末增加674亿美元;人民币汇率为1美元兑换8.2766元人民币，继续保持稳定。
第二部分：银监会走势分析
一、银监会将从四方面加强对城市商业银行的监管工作
今年以来，城市商业银行坚持“服务地方经济、服务中小企业、服务城市居民”的市场定位，公司治理进一步完善，内控制度得到加强，各项业务得到较快发展，盈利能力和水平进一步提高。截至2004年6月底，全国共有城市商业银行112家。现有营业网点5154个，从业人员10.7万人；合计资产总额15278亿元，其中贷款余额8488亿元；净资产合计528亿元；总负债14750亿元，其中存款余额12272亿元。资产流动性比例48.63%，备付金比例10.15%。按“一逾两呆”口径，不良贷款余额1049亿元，不良贷款比例12.36%。按照五级分类口径初步统计，不良贷款余额1192亿元，占比14.08%。112家城市商业银行上半年实现利润48亿元。
银监会成立以后，加大了对城市商业银行的监管力度，要求从今年开始实行贷款五级分类管理。在坚持“一行一策，分类监管”原则的同时，提出了“防险、管理、改革、发展”和“全面提高、分类管理、发挥特色、科学发展”的监管思路，要求各城市商业银行全面提高宏观意识，全面了解金融形势，全面树立风险观念，全面掌握监管知识，以提高市场竞争力为目标，完善公司治理，建立良好的经营管理机制和风险内控机制，加快处置不良资产的步伐。鼓励和支持城市商业银行积极开展引进境外战略投资者、上市和城市商业银行之间的联合与重组等项工作。
为进一步促进城市商业银行的改革与发展，完善经营管理和风险控制机制，提高服务的质量和水平，银监会将在以下方面加强对城市商业银行的监管工作：
--加强资本约束和提足拨备，建立审慎经营机制。自2004年开始，城市商业银行应按照“提高贷款五级分类的准确性--提足拨备--做实利润--资本充足率达标”的管理思路，分五年提足各项贷款损失准备。
--控制关联交易，防范贷款集中度风险。各城市商业银行要切实加强对关联交易的管理，严禁股东违规获取银行贷款，切实防范关联交易风险。今后，凡是新参股城市商业银行的企业应当书面承诺不从银行谋求股东权益以外的任何利益，银行要制定严格的关联交易控制制度和办法，已经发生的关联交易要限期处置，造成损失的要通过法律途径处理。
--加强和改进信息披露，提高透明度。各城市商业银行应在加强内部管理和自我约束的同时，重视对信息披露的管理，建立有效的渠道和机制，逐步对公司治理、风险管理状况、财务状况和年度重大事项等内容进行公开披露，主动接受社会监督，促进合法、合规经营，实现长期稳健发展。
--实施改造重组，加强联合，提高整体发展水平和市场竞争能力。城市商业银行应根据实际情况和区域经济发展趋势，选择适当的发展模式。当前以及今后几年城市商业银行主要发展方向为重组改造和联合。城市商业银行要通过资产置换、增资扩股，引进境外战略投资者等手段实施改造和重组，综合化解历史风险，增强抗风险能力，提高公司治理水平，完善内控机制。在满足各项监管要求并按照《股份制商业银行风险评级体系（暂行）》达到股份制商业银行中等以上水平的城市商业银行，银监会将会逐步允许其跨区域经营。银监会鼓励城市商业银行在整合现有资源的基础上，按照市场规则和自愿原则实施联合重组。通过联合、并购的方式，城市商业银行实现优势互补、资源整合、共同发展，从而突破单个城市的，实现跨区域发展。
二、银监会颁布《商业银行授信工作尽职指引》
2004年7月，银监会颁布了《商业银行授信工作尽职指引》（以下简称《指引》）。这是银行监管部门首次对商业银行征信、授信和授信尽职调查提出详尽的尽职要求和评价标准，对进一步贯彻关于固定资产投资改革决定，加大银行自主审贷、自担风险责任，规范商业银行授信工作和防范化解信用风险必将产生积极而深远的影响。
近年来，商业银行授信业务不断暴露出各类重大信贷风险案件，给银行业带来了很大的风险，暴露了商业银行授信业务中普遍存在的问题，即征信、授信和授信管理缺乏规范的工作尽职要求和的调查评价标准，或尽职要求不明、责任不清。因此，银监会颁布《指引》有利于不断提高商业银行授信的科学性，降低授信风险，引导商业银行建立健康的信贷文化和科学规范的操作要求。
《指引》确立了我国商业银行授信工作尽职的全面覆盖性、授信审批双线制衡原则和授信尽职调查制度，从授信的前、中、后台的全过程对尽职行为予以制度规范，指引共分7章57条，从授信的客户调查和业务受理、授信分析和评价、授信决策与实施、授信后管理和问题授信管理等四个方面对授信尽职作了详细的规定, 基本覆盖了商业银行授信过程的各个主要业务环节，对尽职调查和问责制提出了明确要求。此外，《指引》还列出了近200条风险提示，主要包括主要授信种类的风险提示、客户基本资料清单提示、授信业务特点分析风险提示、非财务因素分析风险提示、格式合同文本主要条款提示和预警信号风险提示等，突出了授信工作尽职的全面性。
《指引》还借鉴巴塞尔委员会的监管理念及国外银行监管的有效做法，引入了授信尽职调查的概念，要求各商业银行建立授信业务岗位职
责和建立贯穿业务发起、决策、授信实施后管理以及问题授信等的全过程的授信尽职调查制度，对授信业务进行调查、监控、制衡和纠偏，以进一步增进授信业务决策的科学性。
三、银监会要求股份制商业银行以宏观为契机 不断改善内控和风险管理
2004年7月，中国银监会在京召开了股份制商业银行年中工作座谈会。会议传达了有关会议精神，总结了股份制商业银行上半年在贯彻落实国家宏观、防范金融风险方面的工作，对下半年工作重点进行了部署。中国银监会刘明康、副唐双宁分别在会上发表重要讲话。
今年以来，根据党、关于宏观的统一部署，各股份制商业银行增强全局观念和风险意识，采取有效措施，积极配合国家宏观，有针对性地加强贷款风险管理，在强化资本约束机制、调整信贷结构、完善风险管理和内控机制、防范金融风险等方面做了大量工作，取得了较好的效果，当前金融运行总体平稳。截至2004年上半年，11家股份制商业银行资产余额43317.87亿元，比年初增加3517.6亿元，增长8.84%。存款余额36818亿元，比年初增加4010亿元，增长12.22%；贷款余额27149.49亿元，比年初增加3088亿元，增长12.83%，信贷过快增长的势头得到抑制。
会议强调，尽管宏观取得了初步成效，但宏观经济运行中一些矛盾和问题仍较突出。对此，各股份制商业银行要认真贯彻落实有关会议精神，牢固树立和认真落实科学发展观，实行“稳定，冷静观察；巩固成果，防止反复；区别对待，调整结构；深化改革，加强法治；统筹兼顾，远近结合；统一思想，形成合力”的方针，真正把工
作着力点放到加快结构调整、深化改革和转变经济增长方式上来。
会议要求股份制商业银行在下半年做好以下几个方面的工作：一是以宏观为契机，加快建立风险管理的长效机制。重点要在“四个结合”上下功夫、做文章，进一步改革和完善公司治理，提高决策的科学性和透明度；强化资本约束的经营理念，积极落实审慎的资本监管制度，建立风险自我约束机制，各银行董事会在制订年度经营计划时，必须充分考虑自身资本金情况，不得提出不切实际的发展指标；进一步完善授权授信管理制度，推行贷款风险集中度和关联企业授信监测与风险提示办法；严格执行贷款五级分类标准和损失拨备制度，对贷款迁徙情况进行分析与预测，加强不良贷款管理和处置；要着眼长远发展，调整业务发展战略，创新业务品种，发展中间业务，提供优质服务，不断提升银行规避风险和可持续发展能力。通过立足当前，着眼长远，把这次宏观作为深化改革的又一动力和机遇，努力建设银行风险管理的长效机制。
二是坚持有保有压、区别对待、防止“一刀切”。股份制商业银行既要按照宏观的要求，把不符合国家产业的贷款压下来，堵截银行资金流入盲目投资、盲目扩张的领域；又要配合国家产业结构调整，鼓励支持符合国家产业的项目，尤其是要积极扶持和鼓励农业、水利、公用事业、社会事业等方面的发展，促进银行信贷总量适度和结构平衡。要有进有退，有保有压，坚持以追求效益和规避风险的市场化原则推进各项工作。
三是扎扎实实抓好降低不良资产工作，切实防止新的不良资产发生。要继续加强不良贷款余额和比例的监测和考核，实行行长负责制；建立信息平台，控制贷款集中度、关联交易和大客户信贷风险；强化不良资产核销的责任追究，推行问责制度；重点关注不良资产增长较多的
地区和机构。对不良贷款余额不减反增或不良贷款率不降反升的机构，要解剖麻雀，分析原因，分清责任，严肃对待。
四是尽快建立授信业务尽职调查制度，全面落实信贷风险管理的岗位职责。要按照《商业银行授信工作尽职指引》要求，树立风险管理控制意识，提高风险管理能力。要尽快研发风险管理模型，建立信贷风险的内部评级系统，做到量化地识别、计量和评估风险及其变化。随着利率市场化，通过风险定价和资产组合等技术手段分散风险和控制风险。另一方面，应尽快建立授信业务尽职调查制度，全面落实信贷风险管理的岗位职责。通过规范授信业务流程的各个环节，建立授信尽职的标准与相应的问责制。
五是深化投资改革，提高自主审贷能力。投资改革对商业银行来讲，核心在于自主审贷、自担风险。商业银行要切实提高认识，转变观念，按照市场引导投资、企业自主决策、银行审贷、融资方式多样、中介服务规范、宏观有效的原则和要求，进一步掌握项目贷款评审技术，提高评审与决策效率，改进信贷审批，健全风险防范和控制机制。
四、银监会全面实施监管收费制度
从中国银监会获悉,从今年起银监会将对被纳入监管范围的各类银行业金融机构收取银行业机构监管费和业务监管费。收费对象包括各类商业银行、性银行、信用社；信托投资公司、财务公司、金融租赁公司；邮政储蓄机构；金融资产管理公司；银监会监管的其他银行业金融机构。
上述被监管机构每年第一次缴纳监管费的时间为6月1日至7月1日,第二次缴纳监管费时间为11月1日至12月1日。2004年被监管机
构第一次缴纳监管费的时间为9月20日至10月20日,第二次缴纳监管费的时间为11月1日至12月1日。
关于收费标准,银监会有关负责人介绍说,监管收费分为机构监管费和业务监管费,具体标准为:机构监管费按照被监管机构实收资本的0.08%计收,外资银行分行按银监会核定的营运资金的相同比例计收；业务监管费按照被监管机构的资产规模分档递减,分段计收。具体比例是:资产在3万亿以下,按资产的0.02%收取；3至4万亿部分,按0.015%收取；4至5万亿部分,按0.01%收取；超过5万亿部分不计收。
根据被监管机构2003年12月31日的实收资本和资产总额,银监会预计,今年监管收费总额为50亿元左右。
这位负责人表示,实行监管收费符合国际通行做法,有利于实现有效银行监管,并且可与、的做法保持一致,避免部门间的差异。
五、央行银监会禁止商业银行助学贷款规模
中国人民银行和中国银行业监督管理委员会近日联合下发通知，要求相关金融机构认真落实国家助学贷款新，保证及时发放符合条件的国家助学贷款，对助学贷款不得设置任何规模和资金，保证高校贫困新生顺利入学。
人民银行有关负责人介绍，相关金融机构要加大国家助学贷款新的宣传解释力度，全力配合各省（自治区、直辖市）国家助学贷款管理中心，抓紧开展辖区内各地方院校国家助学贷款招投标工作，尽快落实中标银行。各商业银行要科学测算国家助学贷款风险，鼓励和支持各地分行积极参加所在省（自治区、直辖市）的国家助学贷款招投标工作。
中标商业银行要严格按照中标协议约定的贷款需求额度，保证高校贫困新生申请的国家助学贷款及时发放到位。没有中标的银行，要尽职尽责，保证已承诺发放的国家助学贷款继续按借款合同约定及时发放。各银监局将联合人民银行各地分支机构，依法查处未按国家规定及时发放国家助学贷款的商业银行。
人民银行和银监会鼓励农村信用社、城市商业银行和其它中小金融机构采取多种方式，积极为高校贫困新生顺利入学所需路费和食宿等费用提供生源地小额贷款支持；已开办生源地助学贷款业务的地区，要完善管理办法，为高校贫困新生顺利入学积极提供生源地助学贷款支持，扩大生源地助学贷款覆盖面；未开办生源地助学贷款业务的地区，要结合各自实际情况和高校贫困新生贷款需求特点，尽快研究制定适合当地实际的生源地助学贷款管理办法，积极推广生源地助学贷款业务。
第三部分：国内商业银行分析
I银行上市专题分析
一、交通银行上市提速
交通银行将在A股和H股市场同时发行上市，主承销商已确定两个发行窗口
9月初，一直低调运作的交通银行上市工作终于初露端倪：普华永道会计师事务所开始为其进行全面的财务核算，主承销商已最终敲定，上市方案开始浮出水面。
根据目前的上市方案，交通银行将在A股和H股市场同时发行上市，筹集200亿元人民币。主承销商确定的发行窗口有两个区间：2004年11月15日到圣诞节前，或者2005年元旦到春节之间。
这宗200亿元的大单最终落在以下券商手中：A股发行主承销商为银河证券，海通证券出任财务顾问；H股发行将由汇丰和高盛联合担任主承销商，中银国际出任财务顾问。.
“交通银行的上市作为国有商业银行改革的试点，其成败与否关乎中行、建行改革的命运。”海通证券投行部一位人士表示。
A+H 模式
作为中国证券市场首家同时发行H股和A股的公司，交通银行的上市将引发资本市场的一个重大变局——国有战略行业企业开始大规模直接登陆A股市场，以管理层之设想，在于由此改变A股市场的公司结构。
交行走向H股市场是必然的。交行新任董事长蒋超良日前向《财经》表示，金融机构必须走向国际市场，完全按照国际市场的规则监管，否则公信力太差了。交行本身并不缺钱，核心资本充足率8.43%，资本充足率11.6%。因此，交行上市，就是为了“主动融入国际资本市场，透明度、信息披露完全国际化。”
关键在于，上H股的同时，如何对待A股市场。长久以来，由于A股与H股市场的割裂，像石油、电信这样的战略性行业企业因为筹资额的巨大，多考虑在境外资本市场进行首次融资，之后才考虑回归A股市场。
今年5月上旬，一份由上海证券交易所起草的文件经中国上报，“让优秀的大型企业在国内上市是这份报告的主要内容，”一位看过这份文件的人士告诉《财经》，“也很支持这种提法，并希望通过这项举措改善中国证券市场上市公司的结构。”据称，此后备受争议的宝钢增发就是在这一背景下较原计划提前了两年开始启动。
“中国有一份名单，宝钢列在第一位，”一位接近的人士表示，“之后还有交通银行的上海、整体上市，神华集团的上海、整体上市，中石油A股发行，中石化整体上市等等都在计划之中。”
来自交通银行的消息称，交行此前上报给中国的方案中，一直也希望能够在进行首次公开发行，借助提升公信力，以期融入国际市场。
然而这一方案在中国搁置了很久，最终中国派出了高层人士与交行沟通，希望能够在H股市场发行的同时，也在A股市场进行募股。
“在和内地同时上市非常难，因为没有先例，这里面有法律障碍、障碍、制度障碍，”交行董事长蒋超良说。
一位主承销商则进一步透露说，“作为交通银行来说，在市场上市肯定是快捷方便而又规范的，但是，交通银行毕竟还是很重视监管层的意见，于是选择了A+H计划。”
A+H的发行方式，最大的障碍在于定价机制：市场的定价方式与全球其他金融市场一样，都采用市场化的询价方式对公司进行估值，估值也接近全球行业标准；上海市场首次公开上市的定价受到各种面的牵制，定价并不是按照市场化的方式进行，而且又有股权分置的人为障碍，定价显然偏高。然而按照《公司法》规定，同时发行的股票必须同股同权同价，因此如何定价和平衡两地投资者的利益成为了交行承销团面临的最大问题。与之相应，如何协调两地的发行规模也是棘手问题之一，而按照联交所的规定，新上市公司要求至少发行总股本的15%。
8月31日，中国发布了《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》（征求意见稿）（以下简称“《通知》”）的起草说明。《通知》对首次公开发行股票询价的程序、定价机制及发行方式等问题进行了重大变革，明确规定发行人及其保荐机构应采用向机构投资者累计投标询价的方式确定发行价格。
“这个《通知》的下发将让中国内地的证券市场有了与国际市场接轨的条件”，海通证券一位人士说，“交通银行的A+H计划也以这个《通知》为基础。”
按照投资银行现在设计的方案，交通银行将在10月最终向中国上报有关的发行材料，获得批准后，将进行预路演，同时确定价格
范围，并开始正式的路演，用“簿记建档”（Book Building）方式进行和国内市场的询价，根据接受的订单，最终确定发行价格，A股、H股的发行价格相同。
豁免
在几家国有商业银行上市的进程中，建设银行一直呼声最高。但是由于财务重组工作复杂，建行的IPO一推再推，交通银行则很快走到了最前列。
2003年，交通银行向上报了整体改革方案后，于2004年6月14日正式批复了交行深化股份制改革整体方案，同意交行进行财务重组。业内人士透露，交行率先整体上市，实际上是和监管层的整体安排，因为直接把规模巨大、业务复杂的四大国有银行推向国外股市风险太大。交行的规模不到四大行中规模最小的中国银行的一半，在引入外资和财务重组后资产质量有了相当改善，因而更适于做试点。
但是对于交通银行来说，充当这个改革的排头兵必须要越过很多挑战。
首先要解决的是公开辅导期问题，一年的公开辅导期在国内市场上从未被豁免过。一位主承销人士称，交通银行将向监管层提出豁免申请，如果申请得到批准，交通银行将可能尽快操作上市事宜。
除了对于辅导期的豁免，交通银行发行H股还需要向中国银监会申请豁免海外资本股权投资限额的规定。根据目前的规定，外国投资者不得拥有中国银行或金融公司25%以上的股份。目前汇丰控股有限公司已拥有该行19.9%的股份，如果不能获得这项豁免，交通银行将很难在香
港发行H股。
不过中国银监会在去年12月已批准外国投资者持有平安保险最高50%的股份。截至今年6月，平安保险的外资控股比率已超过40%。业内人士认为，有了平安保险的先例，交通银行的这项申请将很容易获得批准。
对于交通银行来说，所有的问题都变成了时间问题。如果交通银行不能在今年年内上市，这就意味着交通银行不能以今年中报的财务数据为基础进行发行准备工作，而必须要以2004年9月30日甚至12月31日的财务数据为基础。但是今年6月30日刚刚完成的交通银行财务重组已经进行了全面的清查，财务数据已然清晰，出于控制成本的角度，交通银行也希望尽快上市。
全流通期待
对于交通银行而言，上市安排另一个需要解决也值得期待的问题是，能否在国内采取全流通的方式。事实上对于困扰股市已久的股权分置问题，早有识者指出，应对新上市公司实行全流通，通过增量改革，在发展中解决问题。
对于交通银行而言，全流通问题则有着现实意义。由于在重组过程中吸纳了来自汇丰、社保基金、汇金公司等性质不同的股东入股，各家股东对其股份的可流通性的要求不同。“汇丰19.9%的外资股能否流通，会不会出现像平安上市那样的安排，即外资股半年后可流通，内资不可流通？”宝通控股公司董事总经理彭镜尘称。
“从基本常识上讲，像汇丰这样的战略投资者，如果没有机会退出，对他们非常不公平。汇丰也是上市公司，如果不能流通，如何向股东交
待？”高盛董事总经理胡祖六称，同样的道理也适用于社保基金。
在刚刚完成的交通银行增资扩股中，财政部和汇金公司增资交通银行的成本是每股1元，社保基金以每股1.67元的价格投资交通银行，汇丰入股交通银行的成本是每股1.86元，如果仅仅让汇丰持有的股份流通，社保基金持有的股份不能流通，社保基金的入股成本则显然偏高。
“财政部和汇金公司的出资也应该流通，现在不是市场的问题，而是观念的问题。”胡祖六表示。
尽管如此，现实却不容乐观，“目前能够做到的就是像平安保险那样部分法人股可流通，很难期待更多的突破。”一位承销团人士称。
从上市到重组
对于交通银行来说，募集资金并不是上市的最终目的，蒋超良曾经多次在交行内部强调，“上市融资不是目的，改善公司治理结构，完善企业经营机制才是交通银行公开发行上市的目的。”
目前，交通银行新一届董事会已经成立，内部的高层管理架构已进行了初步改革调整。由于汇丰即将派出专人进入交行管理层，此次交行改革后的内部激励机制设置引人关注。蒋超良在谈及此事，仅原则上表示“要按照国际市场化的办，要留住人”。他还说，作为改革的新的试验田，交行会借鉴汇丰的经验，“在有些地方是有所创新”，但“怎么贯彻落实我们也在一步一步研究，还没成型，到上市的时候就成型了”。
据了解，目前交行全行组织架构的改造还在进行中。交行有关人士称，组织架构的框架设计始于2002年4月，随后交行花了半年的时间将设计细化，至2003年把总行的20多个部门重新按照客户类型及需求，整合为企业与机构业务总部、零售与私人业务总部、资金与市场业务总
部、风险管理总部等部门。真正的大规模推开是在今年7月。据称，这部分改革涉及交行总行以及遍布全国的86家分行和更多的支行，将耗费巨大的人力和时间，有望在年内完成。
汇丰的入股也为交行的重组注入了新的元素。蒋超良在谈起汇丰进入引致的机会和变化总是兴致勃勃。他告诉《财经》，我们跟汇丰的合作是全面的，信用卡是五个协议中的一个，此外还有技术援助等协议，他们要在公司治理、风险管理、资产负债表、人力资源培训安排，对我们全方位技术援助，包括组织结构的搭建。“交行要对方进来，不光是要资金，更重要的是引进先进的技术、文化、管理、理念乃至先进的机制。”
汇丰银行总经理柯清辉表示，“无论股份多少，我们觉得都是一样的，我们会投入很多资源，帮助交行提高竞争力，汇丰将在很多方面为交行提供技术上的帮助，比如公司管制、内部监控、风险管理和系统建设等。有消息表明，汇丰将会向交行委派一名首席风险官。
尽管此前交行进行了被认为是“最规范和彻底”的财务重组，但显然银行改革的重组之路还很漫长，无论是银行的法人治理和管理，还是业务流程和风险控制机制，都与国际银行的标准有着很大的距离。人们现在的注意力更多地放在上市上，下一步就是如何巩固重组的成果。
二、中国银行股改战略分析
７月１６日，中国银行新闻发言人、行长助理朱民在该行举行的新闻发布例会上透露，中行股改工作将实行“速度服从战略”的方针。
股改时间锁定今年
尽管本次中行发布会的主旨在于向外界昭示：不良贷款率已从年初的１６．２９%下降到６月末的５．４６%；资本充足率达８．３%，首家跨过上市门槛等核心指标。
但是，只要对比年初的情况就会明白：中行的股改工作，某些核心指标已经达到或者接近预期指标。
如“不良资产处置工作基本结束。”朱明称，截至６月末，中国银行可疑、损失类贷款处置划转工作全部结束并完成账务处理，目前正在进行后续的移交工作。两类贷款划转后，中行资产质量大幅好转，截至６月末，中银集团授信总额为２１，０３０．４８亿元，不良授信总额１１４８．８９亿元，不良率从年初的１６．２９%下降到６月末的５．４６%，基本形成比较健康的财务基础。
今年２月１６日，朱民在介绍中行股份制改革的进展和重点时，就着重指出，“今年主要目标就是完成中国银行的股份制改造。”
其讲话的背景是２００３年底国家注资的２２５亿美元资本金到位成为中国银行资本金后，当时中国银行的不良资产比率仍然高达１５．６４%的水平。
朱明还指出中国银行改制的核心就是把中国银行，由现在的国有独资商业银行变成股份制银行，在建立股份制银行的同时，建立好一个良好的公司治理机制，包括建立规范的董事会、股东大会、监事会，将管理层和董事会分开。
股改进程稳中有快
尽管在７月１６日的发布会上，朱明一再强调，中行的股改工作要“速度服从质量”，但是，自今年第一季度末，该行就全面加快了股改
进程。
具体表现在加快了资产处置进度。总行已先后成立股改资产处置工作组和责任追究小组，制定和完善了相关制度，进行了人员的培训。目前工作组人员已达到近１００人，实行三班倒，２４小时地开展工作，全系统各类资产审查和处置工作已全面铺开。
中国银行还启动了总行部分业务和部分分行流程整合的工作。总行信贷账务集中整合和部分县支行业务流程及管理职能整合已先期展开，总行各部门的职能也开始进行了调整。原总行内审部已不单设，其职能已调整到其他部室；国际金融研究所仍保留，但有关工作职能与其他部室进行了整合。在翰威特顾问公司的协助下，中行已经对部分海内外“一把手”岗位实行了公开招聘的试点。
同时，中行与国家有关主管部门就中国银行员工身份置换问题进行了沟通。其基本思路是股份制改造后，中国银行员工都要由全民所有制企业员工转为股份制公司的员工，要取消干部行政级别，废除官本位制度，设置专业和技术职务。不唯学历，不唯资历，不唯身份，不唯职称，不拘一格选人才。按需设岗，以岗定责，通过按需设岗和科学的岗位分类来定岗、定编、定员，调整员工结构，严格控制员工总量，建立正常的人员退出机制。围绕（职务）能上能下、（岗位）能进能出、（薪酬）能高能低要求，加快建立市场化的人力资源管理机制。
总行还对海外机构改革进行了部署，制定了绩效考核办法，同时制定了工作要点。成立了多个工作小组，明确了实施步骤和具体分工。对所有海外机构的人力资源现状和未来需求进行了调查，将在近期提出海外机构领导班子和外派干部配备需求的整体方案。
改革指标看齐好银行
“按国际惯例和商业银行通行做法，衡量一家银行好坏主要有三个方面指标：资本、效益、风险。资本充足率达不到８%，算不上一家好银行。”这是该行行长肖钢指出的。
肖钢指出，“效益”有三项主要考核指标：资产回报率，资本回报率（或权益回报率），费用收入比率。据有关部门提供的资料，目前世界排位前１００名银行的资产回报率大约为１．２%左右，资本回报率为１２%至１４%，费用收入比率为３５%至４０%。如果按经营利润计算，中国银行目前的资产回报率为１．２７%，费用收入比率约为４０%。当然，如按国际通用口径，中国银行远没有达到这个水平。权益回报率按税后利润计算是２．３%，因去年消化历史包袱力度很大，这项指标低估了，没有准确反映出中国银行目前的权益回报水平。
“风险”有两项主要考核指标：不良资产率和拨备覆盖率（即呆账准备金与不良贷款的比率）。目前世界排位前１００名银行的不良资产率大约是２%至３%，中国银行集团去年底不良资产率为１５．９２%；拨备覆盖率以１００%至１５０%最好，但实际上，专项拨备要按不同级别的不良资产分别计提。去年底财务重组后，中国银行集团拨备覆盖率为７４%。
市场通常用企业上市后三年与上市前三年的指标比较判断企业业绩。中国银行上市后三年，即２００８年底，如果能够基本达到世界前１００家银行的平均水平，就可以说股份制改革试点取得基本成功。
整体取向走市场化道路
据中行相关负责人介绍，国有商业银行改革的核心就是建立符合现代银行制度要求的公司治理结构，使国有商业银行成为市场化的现代金融企业。使国有商业银行“成为资本充足、内控严密、运营安全、服务
和效益良好的现代金融企业”，“实行股份制改造，加快处置不良资产，充实资本金，创造条件上市”。
按照国有商业银行改革的总体部署，国有银行改革要重点完成好完善公司治理结构、引进境内外战略投资者、建立科学的决策体系、内部控制机制和风险管理、建立科学高效的管理和组织架构、深化劳动用工人事制度改革、逐步与国际会计准则接轨、加强信息科技建设、落实金融人才战略和建立规范的审计监督制度等１０项工作任务。
当前的国有商业银行改革不是简单的股改，而是以产权改革为核心，建立以投资主体多元化为特征的新型产权结构和良好的公司治理结构，是一次全面和综合的改革壮举。在实现上市后，改革还将围绕１０项工作任务继续深化，最终完成国有商业银行经营和运行机制的彻底转型，真正走市场化道路。
三、建行上市分析
（一）中国建设银行股份制改革历程
近年来，中国建设银行一直致力于推进改革，加强管理，为股份制改革创造条件，奠定基础。先后实施了总行本部及系统分支机构改革，深化和完善城市行扁平化改革，开展人事与激励约束机制改革，建立了以经济增加值为核心的绩效考核机制和以经济资本为核心的风险与效益约束机制，并聘请中介机构，对股份制改革方案进行反复研究和论证。2003年4月，中国建设银行全面启动股份制改革各项工作。
2003年4月初
中国建设银行成立股份制改革领导小组及其办公室，对全行的股份制改革工作进行统一协调和安排。
2003年7月-8月
中国建设银行确定了股份制改革过程中的审计师、评估师、律师、管理咨询公司等中介机构。
2003年8月11日
召开重组改制项目中介机构启动会，正式启动审计、评估和法律尽职调查工作。
2003年10月17日
召开管理咨询项目启动会，聘请国际知名的管理咨询公司作为管理改革顾问，准备在发展战略、组织结构、风险管理、财务管理等方面借鉴国际先进银行的成功实践进行彻底的改革，以全面提高股份公司的竞争能力和管理水平。
2003年10月27日
举办信贷资产风险分类和计提贷款损失准备金培训班，对全行新的信贷资产风险分类要求、贷款损失准备金计提理论、国际先进银行的计提实践以及中国建设银行计提贷款损失准备金的标准和方法进行了介绍。全行按照新的信贷资产风险分类办法开展信贷重分类工作。
2003年12月30日
汇金投资有限责任公司对中国建设银行注资225亿美元。 2004年1月
中国建设银行成立分立公告领导小组，领导小组组长和副组长由行
领导担任，下设分立小组和应急小组，部署分立准备事宜及相关工作。
同时启动引入发起人股东的筹备工作。 2004年2月16日
获得国土资源部《关于核准中国建设银行重组改制土地资产处置总体方案的复函》，明确了土地授权经营。
2004年3月12日
全行土地现场勘察和评估工作全面展开。 2004年5月10日
成立管理机制改革推进办公室，准备在发展战略、组织结构、风险管理、财务管理等方面借鉴国际先进银行的成功实践进行彻底的改革，以全面提高竞争能力和管理水平推动中国建设银行建立现代商业银行管理和经营机制。
2004年5月20日
确认首批候选发起人，并正式启动与候选发起人股东进行接触及谈判等有关工作。
2004年6月8日
银监会批准中国建设银行分立重组。 2004年6月9日
中国建设银行初步拟定董事名单。
2004年6月10日、11日和12日
中国建设银行连续三次在《人民日报》、《金融时报》和《中国日报》上刊登《中国建设银行公告》。
2004年6月25日
中国建设银行与信达资产管理公司签署《可疑类贷款转让协议》。 2004年7月～8月中旬
土地评估师完成了土地和房屋的权属完善和现场勘察，在完成县级、省级初审工作后将全行汇总的土地评估报告上报国土资源部备案，并获得国土资源部对中国建设银行土地资产处置的批复。
2004年8月4日
中国建设银行在银行间债券市场成功发行150亿元次级债券改善了资本结构，进一步提高了资本充足率。
2004年8月30日～9月14日
审计师出具2003年净资产审计报告，资产评估师出具资产评估报告并报财政部审批，财政部于9月14日批复建设银行资产评估报告。
2004年9月2日～9月14日
建设银行向国有独资商业银行股份制改革试点工作领导小组办公室上报《关于中国建设银行股份制改革有关问题的请示》于9月14日对该上报作了批复。
2004年9月6日
汇金投资有限公司等5家发起人正式签署《发起人协议》。 2004年9月8日
建设银行分立公告异议期结束。 2004年9月14日
财政部批准中国建设银行股份有限公司国有股权管理方案。 2004年9月14日
银监会批准建设银行分立为中国建设银行股份有限公司和中国建银投资有限责任公司，汇金投资有限责任公司等五家发起人发起设立中国建设银行股份有限公司。
2004年9月15日
中国建设银行股份有限公司召开创立大会暨第一届股东大会、第一届董事会第一次会议和第一届监事会第一次会议。
2004年9月16日
银监会向中国建设银行股份有限公司换发《金融许可证》，向中国建银投资有限责任公司颁发《金融许可证》。
2004年9月17日
中国建设银行股份有限公司完成工商注册登记,领取营业执照。 2004年9月21日
中国建设银行股份有限公司召开成立大会。 （二）中国建设银行股份有限公司发起人分析 四角架构确立
9月15日，3个月的分立期满之后，国有商业银行股份制改革试点的又一关键成果———中国建设银行股份有限公司（简称“中国建设银行”）终于揭盅。
与原先公布的分立方案略有不同的是，原暂定名“中国建设银行集团有限公司”，已经更名为“中国建银投资有限责任公司”，除此之外都是按照原先的方案进行分立的，所有的商业银行业务和资产进入建行股份，其余的资产则进入建银投资。
同一天，5家发起人股东亦浮出水面。与此前的传闻一致，汇金投资有限责任公司、建银投资、国家电网公司、上海宝钢集团公司和中国长江电力股份有限公司，一道在北京召开了创立大会。
早些时候的本月6日，5家发起人签署了《关于设立中国建设银行股份有限公司的发起人协议书》。国家电网公司、宝钢集团和长江电力均以现金出资，并在协议签署的当天将全部资金划入建设银行专用出资帐户；汇金公司则以外汇入股；建银投资的入股方式是非现金出资，正在按照公司登记管理的相关规定，办理相关的移交、变更手续。
按照国家有关规定，国家电网公司、宝钢集团和长江电力投资建行的资金都是自有资金，其中唯一的一家上市公司———长江电力，其投资方案已经获得股东大会的批准。
在15日上午召开的创立大会上，《中国建设银行股份有限公司章
程》及董事会、监事会组成人员等有关议案获得审议通过。张恩照当选为建设银行董事长，常振明为行长，谢渡扬任监事会。
至此，建设银行初步形成了由股东大会、董事会、监事会和高级管理层构建的现代股份公司治理架构。创立大会结束后，当天下午，建设银行举行了第一届董事会第一次会议和第一届监事会第一次会议，分别由新任董事长及监事会主持。
经董事会讨论决定，建设银行完成工商注册登记后即举行成立大会。之后还将引入战略投资者，进一步实现股权多元化。
目前尚不清楚汇金公司及其他股东在董事会里各自拥有多少席位。可资参考的是，汇金公司向此前挂牌的中国银行股份有限公司派出了6名非执行董事。9月上旬，被汇金公司派驻到建行和中行的10多名董事刚刚接受了为期两周的培训讲座，他们分别来自中国人民银行、银监会和国家外汇管理局。
发起人关系解析
新建行的创立是一个标志性的事件：中国国有商业银行第一次有了2个以上的出资人。
建行5家发起人共出资1942.3025亿元，全部资本由等额股份构成，股份总数为1942.3025亿股，每股面值为人民币1元，折股比例为1∶1。
汇金公司与建银投资的出资是主体部分。这部分出资的来源是，原建设银行经营的所有商业银行主营业务以及与之相关的资产和负债全部投入新建行，经评估后的净资产作为汇金公司和建银投资的共同出资。其中，折合人民币1655.38亿元的净资产作为汇金公司向建行的出
资，206.9225亿元的净资产作为建银投资的出资。通过简单的换算可以看出，汇金公司和建银投资的出资总额加起来，正好是2003年12月汇金公司代表国家向建设银行投入的225亿美元外汇。另外三家小股东———国家电网公司、宝钢集团和长江电力，则分别付出了30亿、30亿和20亿元的真金白银。
如此一来，5家发起人的持股比例就十分清晰了：汇金公司占85.228％，建银投资占10.653％，国家电网公司和宝钢集团各占1.545％，长江电力占1.030％。
然而，仅仅就现在而言，有学者认为，建设银行作为股份制商业银行与过去并没有实质的不同———过去是国家独资，现在则变成5个国有（控股）机构共同持有。
第一大股东汇金公司是国有投资公司，第二大股东建银投资是汇金全资拥有的国有独资公司，两者合计所占比例为95.88％，而国家电网公司、上海宝钢和长江电力，亦都是国资委下属的国有控股企业。
清华大学中国经济研究中心副主任宁向东认为，一家国有商业银行的股份制改造是否卓有成效，主要看两点：一是新进入的力量（股东）有没有动力去关注银行的经营，二是有没有机制保证这些股东能够关注。
宁向东分析，从现在的情况来看，建行由过去的1个股东变成了5个股东，实现了一定程度的利益主体多元化，股东有了一些关注银行经营的动力。但这还远远不够。因为这些企业的背后说到底还是，银行的决策机制和管理层的遴选跟过去仍然没有本质区别。
不过，上述分析仅仅建立在目前的基础上。而根据建行公告，股份
公司设立后将引入战略投资者，进一步实现股权多元化，并完善公司治理结构。因此，建行股权结构的进一步变更，乃至国有色彩的淡化，应是可以预见的事。
股权结构渐变
这一点也为宁向东所认同。“动态地看，建行的改革目前只是进行到一个环节上，汇金公司应该会放掉手上的一部分股份，对外进行股权转让，引进境外战略投资者。”宁说。
北京师范大学金融研究中心主任钟伟也持类似的观点，他估计：“现在的股权比例仅仅是建行初始的股本结构，股本有可能进一步变化，比如再释放出去不超过25％的股份，释放者很可能是汇金。”
按照银监会的有关规定，中资银行所吸收的境外投资不能超过总股本的25％。那么，即使这25％的股权全部由汇金公司出让，汇金也将保留约60％的股份，加上建银投资的约10％，汇金仍然以70％比例对建行绝对控股。
“因为重大决策董事会需要2／3投票通过，所以多数股东都尽量把股权维持在67％以上。”宁向东说。2002年，宁向东曾对738家沪深上市企业在过去一年的情况进行调查和统计，发现第一大股东和第二大股东的持股比例之比，近2／3的公司超过50，有177家达到100。
一位人民银行大区行一语中的：“建行股改之后，国家仍然拥有绝对控制权，领导层仍然由国家委任，经营业绩向国家负责，公司治理的效果值得怀疑。而且，全流通的问题不解决，就没有真正的外部制约，也不可能有好的行为制约。”
当然，另一种可能也应在考虑之列。即采取增资扩股的方式稀释现
有股权，这将使汇金公司的持股比例进一步下降。此外，由于董事的存在，即使拥有2／3股权，也不一定就意味着董事会2／3的席位。此前，另一家试点行———中国银行已经聘任前梁定邦担任董事。
而北京银监局一位人士进一步指出，现在中建两行引入战略投资者，主要看重的不是资金实力是否雄厚，而是是否有丰富的银行经营管理经验。外资股东进入后，即便不能从根本上改善董事会结构，他们的经营理念和管理经验也深入渗透到银行内部，促使后者改变治理结构、提升盈利能力。这一点也得到了前述人民银行的认同，并已在花旗参股8％的浦发银行身上有所体现。
II主要国有商业银行业务动态分析
一、中国银行
（一）中国银行积极打造学习型银行
据中国银行新闻发言人9月21日向媒体披露，中国银行适应股份制改造的要求，加强对各级各类员工的素质培训，进一步加大对国内、海外分支机构和总行本部培训工作的指导和管理力度，通过重点抓好在电子化培训系统建设、总行高层管理者培训、专业职务序列培训等关键环节，提高了广大员工的业务素质和全行人力资源的综合竞争力。据统计，今年截至８月底，仅中总行就举办国内培训班97期，培训4443人次；各分行共举办两天以上脱产培训班2161期，培训10万余人次，举办两天以下培训班及讲座1.3万期，培训60余万人次；举办境外引进项目9期，派出海外培训项目32期。
为不断提高员工专业化水平，早在2002年中行就推出了全员40小时培训制度，今年在该制度的基础上，更加注重培训内容的针对性和实效性。通过各类指引提高培训工作的规范化和灵活性，上半年制定下发了《中国银行电子化培训系统建设指引》等多个规范培训工作的指导性文件，帮助全辖和海外机构根据指引要求和本地实际情况制定具体办法。起草并修改了“中国银行教材工作管理办法”，相继进行了“零售业务客户经理系列培训教材”、“中国银行信贷实务”、“中国银行基础培训教材”的编撰修订，组织开发市场营销和公司业务客户经理培训课程，录制并下发了理财客户经理和公司客户经理培训配套教学光盘。大力开展兼职教师和人力资源工作者的培训，聘请有关专家为全辖人力资源管理人员开办了全面系统的“人力资源管理”培训课程。
中行把核心领导团队作为培训工作的重中之重。今年组织了一级分行、总行各部门“一把手”赴海外学习国际金融机构的先进理念和管理思想。利用分行长会议召开时机安排全行100人核心领导团队及总行其他高管接受了较为系统的领导力培训，对高层管理者提高领导变革的理论水平和实际能力产生了积极作用。
积极建设电子化培训系统是中行改革培训模式和方法的重要举措。该系统彻底改变了以面授为主的培训模式，把面授和网络培训有机地结合起来，对于扩大培训受益面、降低培训成本、提高培训效率、统一培训标准，尤其是形成全辖培训资源有效利用和共享的渠道，起到了积极的作用，将大大改善基层行培训资源不足等现状；同时，也提供了量化管理手段，对培训计划、培训资源、员工培训记录、培训成本及效果等做出分析，为全辖培训指导性、措施的制定和调整提供数据支持。
中行还充分利用其独特的海外培训资源支持新业务拓展。紧紧围绕股份制改造主题，大力支持新业务的开发和推广，通过派员到海外培训中心培训和聘请国外专家到国内讲学等形式，相继开办了银行保险、司库、产品定价等新业务培训课程，培训对象涵盖了各个层次，从主抓业务的高管人员到基层从业人员均得到了相应的培训，使参训人员对新业务的职能、职责、定位以及在银行经营发展中所发挥的作用有了深刻的了解和认识，收到了较好的效果。
通过培训使员工素质得到了普遍提高，有力地支持着中行业务的发展。目前，中行在倡导持续学习、终身学习、努力打造学习型银行的过程中，正致力于人才培养与开发从粗放式管理模式向集约化转换，提升整体竞争力，以全面实现股份制改造战略目标。
（二）中行“债券宝”业务取得了长足的发展
中国银行企业理财产品 —“债券宝”业务自开办以来，取得了长足的发展。中国银行交易中心（上海）成立后，在原有基础上进一步加大营销力度，促进业务增长，据资料显示，今年4月下旬—9月15日累计业务量达270多亿元人民币，交易笔数达到354笔。
2002年10月中国人民银行将银行债券结算代理的对象扩大到非金融机构一般法人后，银行间债市投资原有的准入壁垒也随之打开，中国银行正是利用这一历史机遇，凭借该行做市商地位及强大的营销、信息、清算网络，成功推出了“债券宝”企业理财业务。
中行“债券宝”业务是以人民币债券为主要内容的资金产品，涵盖了债券承销、分销、回购、现券交易、柜台交易等诸多品种，产品主要分为两部分：货币市场代理业务和人民币记账式国债柜台交易。货币市场代理业务是指中国银行（代理行）通过货币市场协助中小金融机构和其他具有法人资格的非金融机构调整资产结构，实现资金融通并取得收益的中介业务，代理业务的品种有：债券分销、代理债券回购、代理现券买卖、代理债券结算、代理人民币债券发行、代客理财顾问及其他代客理财产品。记账式国债柜台交易是指中国银行通过其营业网点与投资人进行国债买卖，并办理托管与结算的行为。
“债券宝”产品配置于以国家信用为基础的各类期限的债券及票据品种之上，企业客户可以通过电话、网络、传真等系列工具实时查询账户余额，从收益性来看，以1年期“债券宝”产品配置收益为例，其税前收益率高出同期存款利率约140个基点，体现了金融产品安全性、收益性和流动性的完美组合，为企业提供了新的理财方式。
（三）中国银行首期次级债券正式上市流通
中国银行新闻发言人王兆文先生8月27日对媒体披露，根据中国人民银行近期发布的通知，中国银行2004年第一期次级债券于8月27日交易流通，交易场所为全国银行间债券市场。该期债券是国内首只可公开交易流通的商业银行次级债券。此外，中行于7月7日，成功发行了第一期次级债券，上市流通则将赋予该期债券充分的流动性，而相应的信息披露要求将使投资者更加及时准确地了解中国银行的经营状况、重大事件和资信情况。中行次级债券的如期上市将使次级债券被更广泛的投资者所熟悉和接受，也将为中行下一期次级债的继续成功发行打下良好基础。
根据中国人民银行规定，本期债券的投资交易者范围是，除中国银行之外的银行间债券市场所有投资者。根据现有法规，银行间市场的投资者均为机构投资者，包括：银行间债券市场甲类和乙类成员，以及通过结算代理进入银行间市场的丙类金融机构和非金融机构法人。投资者可以利用该期债券进行现券买卖、质押式回购以及今年5月银行间市场新推出的买断式回购。
（四）中国银行前6月实现营业利润328.55亿元
7月16日，中国银行新闻发言人在新闻发布例会上透露，今年上半年，中国银行积极贯彻国家宏观措施，加强内部管理与风险控制，积极拓展各项业务，集团盈利实现较大幅度增长，截至6月末，中国银行集团实现营业利润328.55亿元，同比增加45.56亿元，增长16.1%。净利息收入仍是利润的主要来源，同比增长14.1%。中间业务收入增长良好，同比增长40.4%。其中境内机构实现营业利润248.27亿元，同比增加48.6亿元，增长24.3%。境外机构实现营业利润9.7亿美元，
与去年同期基本持平，而税前利润大幅度增加。
（五）中国银行股改工作按既定方针稳步推进
7月16日，中国银行新闻发言人在该行举行的新闻发布例会上透露，中行股改各项工作正在按照及有关主管部门的工作指引，按照既定的工作方针稳步向前推进。近期在以下9个方面又取得明显成效：
一是不良资产处置工作基本结束。截至6月末，中国银行可疑、损失类贷款处置划转工作全部结束并完成账务处理，目前正在进行后续的移交工作。两类贷款划转后，中行资产质量大幅好转，截至6月末，中银集团授信总额为21，030.48亿元，不良授信总额1148.亿元，不良率从年初的16.29%下降到6月末的5.46%，基本形成比较健康的财务基础。
二是首期次级债券发行获得成功。7月7日，中国银行在银行间债券市场上成功发行了“2004年中国银行债券（第一期）”。此次发行以组建债券承销团方式，通过中国人民银行金融债券发行系统进行市场化招标。中国银行计划发行量为100亿元，为满足市场投资需求，在募满100亿元招标量的基础上，又追加发行了40.7亿元，超额完成了发行任务。中国银行债券是我国资本市场上首只公开招标发行的次级债券，同时，自全国银行间债券市场1997年6月成立以来，中国银行是第一家以发行人身份进入该市场的商业银行。此次成功发行标志着商业银行次级债券正式步入中国资本市场的舞台。中国银行债券不仅为中国资本市场注入了新鲜的血液，同时也为投资人提供了一种全新的投资产品和投资理念。
三是完善决策机制，内控和风险管理得到了进一步加强。按照改革
思路，中行将改变过去脱离资本金制定存贷款计划的模式，强化资本金约束，以资本金的增长来确定资产规模的增长；将建立向董事会及其附属委员会报告的风险管理，完善以尽职调查、民主风险评审和严格问责审批制为核心的授信决策机制，实施集团风险经理、行业风险经理、集团客户经理为主要特征的风险监控机制；逐步实现风险的集中管理；在各类决策、各项业务流程、各个岗位和操作环节以及各种经营行为建立内控机制；进一步加强内部规章制度和操作流程合规性、充分性和完善性。
四是整合业务流程，改革组织结构。去年，中行初步明确了业务流程和组织结构改革的基本思路，根据不同情况，分别拟订了不同领域的改革方案。今年以来，中行对有关改革方案的基本思路及其可行性开展了广泛的讨论，并初步形成了支付结算整合方案、国际结算及贸易融资整合方案。同时，多家分行正在与总行积极沟通，进行业务流程的整合。
五是建立市场化的人力资源管理、考核和奖惩制度。2003年中行聘请了美国着名的翰威特咨询公司作为人力资源改革顾问。在其协助下，中行设计完成了适合股份制公司要求的人力资源改革方案及实施方案。经过地毯式梳理，顾问公司和人力资源管理部门基本明确了总行的岗位和职责，制订了市场化的考核、薪酬、激励体系。按照方案，中行将调整人力资源战略，按照经济、合理、精简、高效的原则，明确岗位职责；通过有效重组、优化资源配置，解决人员结构性矛盾；取消行政级别，实行符合市场要求的职衔制。在翰威特顾问公司的协助下，中行已经对部分海内外“一把手”岗位实行了公开招聘的试点。
六是推进财会制度改革，建立谨慎会计制度。在财务内部控制方面，中行正在进一步修改中国银行财务管理办法，拟订全面预算方案和财务授权办法。在会计内部控制方面：正在研究新的《金融企业会计制度
（2001年版）》的具体实施方案，对全行的财务制度、会计核算制度进行全面修订。
七是加强信息科技建设。中行正在集中力量加快构造统一的业务发展基础平台，认真落实信息科技发展规划和IT蓝图。目前，中行已先后完成IT发展蓝图咨询项目及管理信息系统咨询项目，多项核心业务系统及应用程序的开发设计也正在按计划进行。
八是加强员工培训。宣传与培训工作是转变思想，推进观念更新，顺利实现改革目标的重要手段。到目前为止，中行已经在境外举办了两次针对总行各部门及各分行一把手的培训工作；同时总行举办了一系列的讲座和培训，员工累计参加9100人次。
九是引入中介机构，做好资产评估、尽职调查与财务审计工作。中行已经先后选聘了发展战略顾问、IT顾问和人力资源改革顾问、会计师、律师和资产/土地评估师，以及股份制改造的财务顾问，各中介机构已经进场开展相关工作，协助做好股份制改革。
二、中国农业银行
（一）农行披露２００３年年报信息
日前，农行以摘要形式对外披露的２００３年年报显示，去年农行各项业务快速发展，存款增量跃居同业首位，贷款结构继续优化，不良资产实现“双口径、双下降”，经营效益大幅攀升，主要经营指标创历史新高，全行实现经营利润１９６．４亿元，同比增盈８７亿元，增幅７９．５３％；实现税后利润１９．２２亿元。
年报还显示，农行坚持加快有效发展和防范风险并重，加大市场营销力度，加快机制创新，强化内部控制，业务经营继续保持良好发展态
势。截至２００３年末，农行本外币各项存款余额２９９７２．８８亿元，比上年增加５１７６．７亿元，同比多增１２９４．６亿元，增幅２０．８８％；本外币各项贷款余额２２６８３．９３亿元，比上年增加３５５４．３亿元，同比多增８８６．５亿元。其中，个人消费贷款余额２６１２．８５亿元，比上年增加９１３．０４亿元，增幅５３．７１％。
农行还加大了信贷结构调整力度，信贷资产质量稳步提高。积极调整贷款区域结构、行业结构，加大对重点地区、重点业务和重点客户的营销力度，新增客户贷款９０％以上投向了优势行业、优质客户和低风险业务品种。２００３年末，农行不良贷款按四级分类标准占比为２５．１５％，比上年下降４．９２个百分点；按五级分类标准占比为３０．６６％，比上年下降５．９７个百分点。与此同时，中间业务收入快速增长，全行实现中间业务收入３５．１亿元，同比增加１１．７１亿元，增幅为５０．０６％。非利息收入如代理保险、证券买卖、手续费等大幅增加，收入多元化趋势日趋明显。本外币资金交易在全国同业中排名第一，国际结算、银行卡、基金托管等业务均大幅度增长。
农行电子银行业务和网络建设取得了明显进展，实现了全国数据联网，一个以３６个一级分行数据中心为节点、以总行为交换中心的信息系统基础架构已经形成，核心业务全部入网运行，网上银行、现金管理平台等一批金融电子产品得到优化和升级。全行技术环境得到较大改善，一体化营销服务能力明显增强，农业银行的综合竞争力提升到一个新水平。
２００３年，农行全面加强风险管理，成立了资产风险管理委员会，进一步规范和加强资产风险管理工作，出台了贷后管理规定，充实和完善了以事前控制为核心内容的信贷新规则，使信贷管理工作进一步制度
化、规范化、程序化，防范资产经营风险的能力明显增强。
（二）农业银行上半年整肃行风出效益
上半年，农业银行全面贯彻国家宏观，认真践行科学发展观，围绕年初确定的业务经营目标，大力开展整肃行风行纪活动，实施以基础管理、贷后管理、科技创新和人才培养为主要内容的“四大工程”，开拓市场，加强管理，业务经营实现质量和效益的“双飞跃”：实现经营利润160亿元，同比增长84%；其中，消化各类历史包袱107亿元，实现账面利润53亿元。
据了解，上半年农业银行存款市场份额继续提高，增量同业居首。各项存款余额突破3万亿元，储蓄存款余额突破2万亿元大关，6月末分别达到32991亿元和20249亿元。本外币各项存款比年初增加3246亿元，其中人民币存款比年初增加3206亿元，增量居银行同业之首，份额达到30.3％，同比提高3.1个百分点。外汇存款也扭转了近两年徘徊的局面，同比多增3.5亿美元。
贷款总量增长适度，结构继续优化。针对经济运行中存在的突出问题，农业银行组合运用信贷计划、信贷授权、系统内资金和利率管理等手段，有针对性地出台了一系列措施，在严格控制信贷增速的同时，加强产业与信贷的配合，优化信贷投向，大力调整信贷结构。上半年贷款增长总量适度，本外币各项贷款比年初增加2148亿元，同比少增462亿元。从贷款结构上看，主要是个人消费贷款、票据贴现以及总行贷审会直接审批的贷款占上半年贷款增量的七成以上。
贷款质量改善，不良贷款继续实现“双下降”。农业银行上半年进一步强化了不良资产的经营和管理，通过加大清收力度，严格考核，实施对新增不良贷款模拟计提拨备的考核手段，不良贷款（五级分类）继
续实现了余额、占比的“双下降”。6月末，不良贷款余额较年初下降了134亿元，占比较年初下降了3.2个百分点。
另外，中间业务和新业务也取得了长足发展，已成为农业银行新的效益增长点。
三、中国工商银行
（一）工商银行酝酿建设新的内部管理机制
彻底的变革来自于内生的力量，普华永道担当了工商银行“变法”的催化剂。2004年8月，一份《中国工商银行内部评级法工程整体规划项目》刚刚通过了工行组织的验收。这是普华永道受聘于工行所作的长达2400页的报告，对工行未来8年的公司治理机制和全面风险管理改革进行了整体规划，并逐年设计了实施路线图。
1、普华报告直指工行“软肋”
2003年，工行同包括普华永道在内的数家国际咨询公司进行接触，希望引进外脑，推动工行治理结构和风险管理变革。
2004年2月，经过公开竞标，普华永道正式受聘，对工行的风险管理体系进行诊断分析，并且为建设全面的风险管理体系设计目标环境和路线图。
5个多月来，普华永道咨询师同工总行及分行业务经理组成了项目组开展调研。“项目组通过查阅了所有相关资料，与各部门负责人进行访谈，并进行大量的研讨。”一位工行的人士说。这是一个庞大的工程。项目组对总行信贷、风险资产管理、资产负债等部门进行44次访谈，还抽选湖北、北京和山东三家分行共进行了56次访谈，而接受访谈和
设计研讨的超过了300人次。一名项目组成员表示，工作涉及法人治理、经营模式、增长方式、资产结构、财务结构，甚至包括组织结构、管理流程、业务流程的变革。
普华永道的这份2400页的报告直指工行“软肋”。报告称，由于历史原因，作为国有银行的工行治理结构存在缺陷：一是实行行长负责制，无论在总行还是在分行，各级行长集业务发展、风险管理、内部审计数项责任于一身，缺乏有效的权力制衡和监督。另一方面，总行制度实行各部门的条条管理，业务经营上各分行则又具有较强的性，全行的战略和难以从上往下垂直贯彻，信息则难以从下往上真实反映，条块之间的矛盾突出。
不过，对于现行治理结构的矛盾，工行自1999年以来就在业务管理、风险管理和内部审计三大领域已经进行了改革，如组建市场营销部门、风险管理控制逐步向总行集中、按区域派遣内部审计特派员制度等。
但普华永道认为，“修修补补并不能弥合原有的治理结构与建设现代商业银行目标之间的巨大差距。”
普华永道建言，除董事会/CEO及其下属委员会外，工行治理目标结构应包括四个组成部分：业务部门、风险管理部门、后台支持部门和内审部门。
这样的治理结构设计首先为了保证权力制衡和监督。比如，业务线负责市场营销，并向CEO负责；风险线负责风险管理，向董事会负责；内审线负责对各部门执行的情况进行检查，对财务报表的真实性和经营效率进行监督。
其次，治理结构应明确风险承担责任制。具体而言，业务线对承担
的各类风险负第一责任，而风险管理线则应于业务线设置，主要负责建立全行的风险管理标准，并审批和评估绩效。各条职能实行垂直管理，并将相对的各分行连接为一个整体。
为了实现治理结构的转变，普华永道为工行量身定做了三步方案：首先，建立于各业务部门和各分行的风险管理线和内部审计线，并由总行实行垂直管理，为股份制改革创造条件；其次，工行在董事会和CEO两个层面将建立其相应的决策委员会，完成股份制改造，并达到上市的条件。在更长的时间内，工行业务线将实行垂直管理，目前以各分行为主的经营核算将过渡到以各条业务线为主的核算体系。
“首席风险官”设想
“多年来，国有商业银行存在一个关键问题，即业务战略与风险战略不匹配。”普华永道在报告中称，表现为在经济扩展时期，银行对业务发展给予更多关注，风险管理往往未得到应有的重视。而在经济紧缩时期，风险控制受到高度重视，市场开发则缺乏足够的动力。
对这一问题，工行行长姜建清曾告诫各分行行长说，大多数的信贷风险都是在经济周期高涨期过后才显露出来，为什么呢？以往为了解决历史问题，力求快速增长贷款，同时管理又跟不上，结果贷款增长带来的收益远不如新形成的风险大。“因此必须彻底转变增长模式和经营方式，建立全面风险管理体系。”
工行风险管理战略包括三项变革：一是根据银行的风险偏好，测算特定业务战略所需的资本金数量；二是根据所需资本金数量建立相应的授信限额体系；三是对各条业务线进行风险调整的绩效考核。
不过，风险战略的实现有赖于风险管理组织、流程、工具和系统的
跟进。为此，工行表示除了在董事会、CEO两个层面分别设置负责风险管理的委员会以外，将设立首席风险官，下设风险战略、信用风险、市场风险、操作风险等管理部门。
同时，工行还将建立全国风险管理流程框架：一是风险管理、标准和工具的制订和批准流程；二是执行和监督流程；三是例外计划的处理流程；四是风险状况变动的连续跟踪流程；五是向高级管理层和相应的管理委员会的报告流程。
在风险管理工具和系统方面，工行将按《巴塞尔新资本协议》的要求，开发各类风险评估、计量模型和IT系统。
对于推行全面风险管理，普华永道考虑了推行的难度。普华报告称，将以信用风险管理作为突破口，根据“阻力小的先行、具备条件的先改”的原则，设计了不同阶段的过渡方案。
（二）工商银行基金代销额居同业首位
今年以来，工商银行已代销基金8只，代销额达261亿多元，比去年全年基金代销总额增长151%。目前，由工商银行代理发行的19只开放式基金累计发行751亿多元，占国内开放式基金市场份额的29.17%，比去年提高3.26个百分点。
上半年，工商银行新增基金客户万多户，增幅达58%。到6月末，工商银行基金客户总数已达178万户，占全国基金客户总量的37.56%，比去年提高1．8个百分点。
据有关部门统计，工商银行上半年基金代销额占各代销银行销售总额的37.41%，比去年提高3．75个百分点，居各代销机构首位。
（三）中国工商银行大举进军现金管理业务
９月２２日，中国工商银行在广州与杜邦应用面材有限公司和广州日立电梯有限公司签订了现金管理服务协议，这使得工商银行全国性的现金管理业务客户达到１１家。
这同时也表明，现金管理不再只是外资银行的势力范围，中资银行在优质客户现金管理服务领域的竞争也日趋激烈，现金管理业务将成为中资商业银行继负债和资产之外的第三大业务板块。
现金管理服务不是简单的收付款服务，而是银行为客户量身定制个性化现金管理方案，提供综合化的服务，协助客户对现金流入、流出及存量进行统筹规划，在保证流动性的基础上，实现客户效益最大化的金融服务。对银行而言，现金管理服务既可锁定大客户的存贷款、获取中间业务收入，又可提高客户忠诚度、稳定优质客户群。
此前，该项业务一直是外资银行的天下。花旗银行、摩根大通在中国开展现金管理业务的时间至少都在３年以上。
为开拓此方面的业务，工商银行在广东等地于１９９８年就开始了现金管理业务的试点，并于２００２年在全国推广。目前，工商银行已经开发完成了具有国际先进水平的资金汇划清算系统和综合业务处理系统，并推出了收款、付款、账户管理及信息服务、电子商务、流动资金头寸管理等几大类现金管理业务。
柯达公司、安利中国、中油ＢＰ、东方航空、南方航空、广东电信、ＴＣＬ集团等企业已经与工商银行签订了现金管理协议。
四、中国建设银行
（一）中国建设银行股份有限公司成立
根据的决定和经中国银行业监督管理委员会批准，中国建设银行股份有限公司于9月21日在北京隆重举行成立大会，这不仅是中国建设银行发展历史上的里程碑，也是中国银行业改革的重大成果。
在成立大会上，中国银行业监督管理委员会领导宣布批准成立“中国建设银行股份有限公司”并颁发了《金融许可证》；国家工商行政管理总局领导为中国建设银行股份有限公司颁发了《营业执照》；汇金投资有限责任公司领导代表股东单位宣布了中国建设银行股份有限公司董事、监事名单。根据规定的程序批准，张恩照任中国建设银行股份有限公司董事长、，常振明任中国建设银行股份有限公司副董事长、行长、副，谢渡扬任中国建设银行股份有限公司监事长、副。国有独资商业银行股份制改革试点工作领导小组办公室主任、中国人民银行行长周小川，汇金投资有限责任公司总经理谢平，中国建设银行股份有限公司董事长张恩照先后在大会上致辞。中国建设银行股份有限公司副董事长、行长常振明主持了中国建设银行股份有限公司成立大会。
在此之前的9月15日，中国建设银行股份有限公司召开了创立大会。汇金投资有限责任公司、中国建银投资有限责任公司、国家电网公司、上海宝钢集团公司和中国长江电力股份有限公司共同发起设立中国建设银行股份有限公司。依据国家有关法律法规，创立大会审议通过了《中国建设银行股份有限公司章程》及董事会、监事会组成人员等有关议案。中国建设银行改造成为国家控股的股份制商业银行后，名称为中国建设银行股份有限公司，简称中国建设银行。在创立大会之后，
随即召开了中国建设银行股份有限公司第一届董事会第一次会议和第一届监事会第一次会议。第一届董事会下设5个专门委员会，分别为战略与提名委员会、审计委员会、风险管理委员会、薪酬与考核委员会和关联交易控制委员会。
决定将建设银行作为国有独资银行股份制改革试点银行后，建设银行深感任重而道远。在过去的时间里，建设银行清产核资、摸清家底，开展了大量细致的工作，为规范改制奠定了扎实的基础；提高新增贷款质量，加大了不良资产处置力度，使资产质量、财务状况得到了根本改善。同时，建设银行聘请了国际知名的管理咨询公司，大力推进内部管理改革，制定了清晰明确的发展战略，并着力于建立健全公司治理结构、组织架构和风险管理内控体系，深化财务管理改革，建立有效的人力资源管理体系和激励约束机制，提高科技应用水平等一系列改革尝试，并初步取得成效。目前中国建设银行股份有限公司已经按照国家有关法律法规，制定了新的公司章程,形成了由股东大会、董事会、监事会和高级管理层构建的现代公司治理结构。
中国建设银行股份有限公司的成立，标志着建设银行围绕商业银行主业进行了整体的彻底改制，全行的商业银行业务、资产、负债和机构网点、员工，全部纳入股份制改造的范围，整体重组后全部进入建行股份公司，进入中国建银投资有限责任公司的非主营业务资产不到1%。今后，新成立的中国建设银行股份有限公司将专注于商业银行业务，立足于集中精力做大、做精、做强。同时，在完善公司治理结构方面，从设立时起即通过引入多家发起人股东，建立起多元化的股权结构。下一步，建设银行将以国际先进商业银行为标准，继续各项管理改革，力争用3年左右时间，建立符合现代商业银行要求的经营管理，实现将建行建成资本充足、内控严密、运营安全、服务和效益良好、具有国际竞争力的现代股份制商业银行目标。
（二）建行个银业务呈现出稳健发展的态势
七月份，建设银行全行个人银行业务在继续贯彻落实宏观精神的同时，进一步加大各项业务的推进力度，围绕重点产品和优质客户，积极营销和拓展有效市场份额，加强创新，细化管理，各项业务呈现出稳健发展的态势。其中，个人存款新增明显回升，个人消费贷款新产品和新业务运作模式稳步推进，借记卡发卡量强劲增长，第三期汇得盈超额募集成功，证券代理业务长足发展，个人中间业务收入增幅较大，对全行的贡献度明显提升。
截止七月底，全行本外币个人存款余额达到16053亿元，比上月新增86.27亿元，比年初增长1152亿元。其中，当月人民币个人存款期末余额为15540亿元，比上月新增84亿元，比年初新增1119亿元。个人外汇存款余额61.98亿美元，比上月新增3270万美元，比年初新增40410万美元。
借记卡发卡量增长强劲，对个人银行业务的贡献进一步显现。截止七月底，全行龙卡借记卡发卡量达到15279万张，比年初增加854万张。其中，当月新增209万张；借记卡消费交易额大幅增长，当月新增亿元，累计新增406亿元；银行卡业务收入月增1.8亿元，成为前7个月中第二个新增最多的月份。七月份，跨行异地委托交易量187.79万笔，交易额9.99亿元，分别较上月增长了2.15%和10.68%；占总中心交易总量的26.09%，较上月下降了0.33个百分点，仍在所有入网机构中位居第一；跨行异地代理交易占总中心交易量的14.34%，较上月下降了0.27个百分点，在所有入网机构中排第二位。自助银行交易稳步增长。截止七月底，全行已安装运行的ATM达到11542台，比年初新增691台；自助银行达到381家，比年初新增45家。前7个月，ATM取现交易1492.04亿元，同比增长69.79%；
个人消费贷款增长继续放缓，资产质量趋于优化。七月份，全行个人消费信贷业务在贯彻落实宏观的同时，进一步加强规范管理和风险防范。从业务情况来看，增长继续趋缓，不良率有所下降。截止7月底，全行个人消费贷款余额658.98亿元，较年初增长42.18亿元。
建行个人银行业务部负责人介绍说，本月度全行个贷资产质量在6月末可疑类资产剥离的基础上，资产质量总体趋于优化。截止七月底，五级分类不良率为0.85％，比年初下降0.59个百分点。
证券代理业务长足发展，业务量持续增长。前七个月，全行共承销凭证式国债321.37亿元，兑付以前年度到期凭证式国债140.11亿元，共获得手续费收入19905万元。截止7月，全行共代销基金8只，主代销5只。其中7月份主代销银华道琼斯88精选基金5.08亿元，非主代销华夏大盘精选基金0.5亿元。
理财业务快速发展，VIP客户平稳增长。截至七月底，全行累计发展VIP客户达到30.48万人，比年初增加22.98万人，比上月增加0.6万人。七月底，全行个人理财中心达到216家，理财室723家，理财窗口4988个，开放式柜台1120组。全行个人理财客户经理达到5704人。全行已经启用个人理财业务支持系统的实体理财中心达150家、虚拟理财集中点523个。
个人中间业务收入快速增长，财务效益显着提高。截止七月份，全行实现个人中间业务收入17.11亿元，同比增加7.5亿元，增长78%，在全行中间业务收入中的比重达到45%，比去年同期提高8个百分点，对全行中间业务收入的贡献度明显提升。其中7月份新增2.7亿元，同比增加1.54亿元，增长132%。据介绍，个人中间业务收入主要来源于
三大重点产品，合计占93.2%。其中：银行卡业务收入10.56亿元，比去年同期增加5.4亿元，增幅104%；速汇通业务收入3.36亿元，比去年同期增加0.65亿元，增幅23.98%；代个人证券买卖业务收入2.03亿元，是去年同期的2.2倍。
（三）中国建设银行全面展开资产业务和内控管理现场检查 尽快建立风险长效机制 稳步助推股份制改造
2004年8月，建设银行由风险管理、审计、监察等部门联合组成的30个检查小组，分赴总行本部和38个一级分行，展开为期20天的全行系统资产业务及内控管理现场检查。建设银行此次全行范围内的大规模资产业务及内控管理现场检查活动，旨在有效核实该行核销损失类贷款和剥离可疑类贷款后的资产质量状况，以利于全面把握风险与内控、制度及措施的实施和执行情况，为全行尽快建立风险长效机制、成功推进股份制改造奠定扎实的基础。
建设银行此次现场检查涵盖信贷表内外、非信贷等全部资产业务和内控管理。重点检查各行“攻坚战”完成情况；核实各分行资产和表外业务风险分类结果是否真实准确；检查分行新发放贷款质量状况，是否严格执行国家宏观，并预测全行年末资产和表外业务的质量走势；非信贷资产的资产分类结果及预计损失的真实性、准确性；可疑类贷款剥离和新发放贷款形成不良贷款的责任认定情况；授权、授信制度执行及内控平台建设情况等等。
建设银行此次现场检查是自去年一季度全行资产质量真实性检查后又一次全行范围的资产质量与风险内控管理大检查，也是该行股份制改造进程中的一次大规模资产质量与内控管理自查，涉及项目之多、检查内容之广、动用力量之大，在历史上是空前的。此次全行范围的现场
检查展开前，建设银行为使此项检查真正起到发现问题、分析原因、改进完善的作用，总行要求在检查组进场前，各分行首先要全面进行一次自查，自查面达到100%。通过开展自查，进一步摸清本行的资产质量真实情况和风险与内控管理的现实水平，对发现的薄弱环节和问题采取措施，抓紧改进。同时，为总行现场检查工作做好前期准备。目前，全行系统正在按照总行的要求，把本次现场检查作为对消化历史包袱后的资产质量、经营状况、风险与内控管理水平的一次全面梳理过程，并对发现的薄弱环节和问题，一方面从制度规范的高度认真分析产生的深层次原因，建立长效管理机制；另一方面采取有针对性、切实有效的措施，积极进行整改，确保资产质量的稳步改善和风险管理水平的不断提高。
按照股份制改造进程，建设银行股份公司将于近期挂牌成立。在此之前开展此次大检查，不仅将为全行的重组改制和建立长效风险管理机制产生重大影响，而且将为真正建立现代商业银行运行机制和可持续发展奠定坚实的基础。
（四）建设银行成功发行150亿元次级债券 簿记申购反响热烈 超额债券全线售磬
7月23日，中国建设银行公布了2004-2005年建设银行债券第1期的发行结果。在发行人行使了超额增发权后，本期债券的最终发行规模确定为150亿元，成为目前国内发行规模最大的次级债券。
根据簿记建档的结果，10年期固定利率债券最终规模确定为111.4亿元，前5年的票面年利率为4.87%；10年期浮动利率债券最终规模确定为38.6亿元，票面利率等于基准利率与基本利差之和，基准利率为人民银行一年期整存整取定期存款利率，按年浮动，前5年的基本利差为2.00%。发行人在第5年末有一次赎回债券的权利，如果发行人不行
使赎回权，则固定利率债券后5年利率上升为7.67%，浮动利率债券后5年利率上升为基准利率加2.75%。
本次发行获得了广大投资者的踊跃认购，簿记建档录得的认购需求大大超过了原定100亿元的目标发行额。为充分满足投资者的认购需求，建行决定行使超额增发权，将本期债券的实际发行规模增加至150亿元。据了解，在本次发行中，中国工商银行、中金公司、交通银行、中国银行等机构认购和销售额名列前茅，其中中国工商银行认购额度高达25亿元，在众多投资者中独占鳌头。
市场专业人士认为，除了发行人本身拥有良好的债信以外，本次发行的成功还得益于发行人和主承销商设置的多项创新机制。首先，本期债券是国内首次采用簿记建档方式发行的次级债券，通过发行人、主承销商和投资者三方的充分沟通，簿记建档方式挖掘了市场真实需求，为最终合理的定价提供了充分的依据；其次，本期债券是国内首支采用固息和浮息相结合的次级债券，两品种各自的规模可以根据簿记建档的结果灵活调整；此外，本次发行在国内首次安排了发行人超额增发权，发行人根据市场需求及自身意愿，适时扩大发行规模，满足了投资者对于建行次级债券这一热销产品的认购需求。
五、中国交通银行
（一）交通银行与汇丰银行达成战略合作协议
交通银行董事长蒋超良透露交行上市或赶在中行建行之前汇丰协议入股交行19.9%股权8月6日落定,交通银行8月6日在人民大会堂与汇丰银行签署战略合作协议。交通银行董事长蒋超良透露，交通银行上市工作正在紧锣密鼓地进行之中，具体上市时间要看国内外资本市场的环境，交通银行可能在今年底或明年初赶在中行和建行之前实现整体
上市。
根据双方签署的协议，汇丰银行以“上海汇丰银行”名义入股交通银行，入股比例为19.9%，持有77.75亿股，投资总金额为人民币144.61亿元，折合约17.47亿美元。这是迄今为止国际着名金融机构入股我国商业银行的最大宗交易。汇丰银行入股后，按照国际会计准则计算的交通银行核心资本充足率将达到8.43%，资本充足率将达到11.62%。
据了解，已批准了交通银行深化股份制改革整体方案，该方案的主要内容是：立足自身，依托市场，在国家支持下，通过“财务重组———引进外资———公开上市”这一“三部曲”，同时稳步推进各项内部改革，把交通银行建成公司治理结构完善、资本充足、内控严密、运营安全、服务和效益良好、具有较强国际竞争力和百年民族品牌的现代金融企业。
按照交通银行深化股份制改革整体方案，交通银行在6月30日前顺利完成财务重组各项工作。财政部和汇金公司分别注资50亿元和30亿元，社保基金理事会投资100亿元，老股东增资11.36亿元；成功发行了120亿元次级定期债务，以账面价值50%的价格向信达资产管理公司出售了414亿元可疑类贷款，对可疑类贷款出售后的损失及损失类贷款进行了一次性集中核销。财务重组完成后，交通银行不良贷款余额为198亿元，不良贷款占比为3.43%。
随着股改“三部曲”前两部的顺利完成，交通银行上市准备工作已经全面启动。蒋超良表示，交行选择公开上市的原因有四点：通过资本市场监督管理机制完善公司治理和内部管理；开辟一个可持续融资的渠道，提高交行的资本充足率；借助资本市场建立有效的市场化的人力资
源机制，吸引海内外人才，保持发展后劲；主动融入国际市场，提升交行国际形象，提高国际竞争力。
（二）交通银行上半年改革取得新进展
交通银行今年上半年改革取得新进展，财务重组顺利完成，资产总额突破1万亿元大关，实现拨备前利润60亿元。交通银行这次年中管辖直属分行行长会议是在领导班子调整后召开的第一次分行长会议，也是在完成财务重组、改革取得阶段性成果时刻召开的一次十分重要的会议。
已经批准了交通银行深化股份制改革的整体方案。交通银行已于6月30日前按要求完成了财务重组，引进境外战略投资者工作已进入最后阶段，公司治理结构逐步完善，各项内部改革正加快推进。
在改革取得阶段成果的同时，交通银行经营业绩也迈上了新的台阶。截至6月末，资产总额达10511亿元，比年初增加958亿元，增长10.02%，突破了万亿元大关。各项存款余额为9504亿元，比年初增加987亿元，增长11.59%；各项贷款余额达5773亿元，比年初增加208亿元，增长3.74%。不良贷款集中处置后，全行不良贷款余额为198亿元，占比为3.43%，拨备覆盖率为72.77%。上半年实现拨备前利润60.48亿元，比去年同期增加16.03亿元，增长36.06%。
交通银行自觉与保持高度一致，按照的部署和监管部门的要求，统一认识，切实贯彻执行国家宏观。今年以来，通过严格控制贷款总量和放款节奏，调整计划管理方法，清理和从严控制对部分过度投资行业和低水平重复建设项目的授信，取得了明显效果。一季度人民币贷款增加448亿元，二季度实际增加222亿元，比一季度少增226亿元，贷款增速明显放缓。在严格落实国家宏观的同时，
交通银行还把这次宏观作为调整结构、发展业务的机遇。在信贷投向和授信审查上突出三个重点，即重点支持国家优先扶植的产业，重点支持具有市场竞争优势、效益显着的企业，重点支持低风险的境内外联动业务，对有市场有效益企业的正常流动资金需要。对符合国家产业和市场准入条件的建设项目继续支持，不搞一刀切，不踩急刹车；对不符合国家宏观的企业和项目，实施减持或退出策略。业务结构进一步优化，私金业务在全行改革与发展中的战略地位进一步确立；国际业务保持稳健发展，上半年实现国际结算335.5亿美元，同比增长45.09%，外汇宝交易额累计完成416.5亿美元，比上年同期增长71.1%；中间业务快速增长，实现收入9.8亿元，比去年同期增长40.6%.
交通银行在总结上半年工作的基础上，也对下半年乃至今后一个时期的工作作出了部署。一是力争尽快完成引进境外战略投资者工作。二是以符合内地监管机构规定、符合国际商业银行通行规则、符合海外监管机构的要求为基准，进一步完善公司治理结构。三是抓紧研究推进包括数据大集中工程、激励约束机制、内部组织架构再造等内部改革。交通银行特别强调要全面加强风险管理，从文化理念、制度安排和技术工具应用这风险管理的“三驾马车”入手，全方位建立健全风险管理。交通银行将本着对国家负责、对股东负责、对员工负责、对交行历史负责的态度，深化改革，加快发展，努力创建规范化的国际公众持股银行。
（三）交通银行获准开办金融衍生产品交易业务
2004年7月，银监会批准交通银行开办金融衍生产品交易业务。交通银行已从风险控制、人员配备、支持系统、实施方案等各方面，针对远期合约业务中的远期利率协议和远期外汇买卖业务、金融期货业务中的债券期货业务、掉期业务中的利率掉期和货币掉期业务、期权业务中的货币期权和利率期权业务作好了充分准备。
为满足客户现阶段的需求，交通银行将首先开办以下金融衍生交易品种：
1.远期合约业务中的远期利率协议和远期外汇买卖
（1）远期利率协议，指事先约定未来利率的合约。合约的买卖双方约定一定金额的货币在将来某一时间开始的一定期限的利率，并于交割日根据合约利率与市场实际利率（如LIBOR）之间的利差计算利息差额进行结算。
（2）远期外汇买卖，指事先约定未来汇率的合约。交易双方约定在未来某一时间以约定汇率买卖一定数量外汇而签订的合约。
2.金融期货业务中的债券期货
债券期货，指交易双方签订的在确定的将来时间按确定的价格购买或出售某种债券的标准化合约。
3.掉期业务中的利率掉期、货币掉期和掉期外汇买卖
（1）利率掉期，指交易双方根据名义本金（同一币种）交换不同性质利息支付的交易。
（2）货币掉期，指将某一货币的支付流量转换为另一货币的支付流量的交易，支付流量由本金和利息组成。
（3）掉期外汇买卖，包括即期对远期的掉期和远期对远期的掉期。前者是指在即期市场上买入（卖出）甲货币、卖出（买入）乙货币，同时，在远期市场上卖出（买入）相同金额的甲货币、买入（卖出）乙货币的交易；后者是指同时买入并卖出两笔相同币种、相同金额、不同交
割期限的远期外汇的交易。
4.外汇期权业务中的货币期权和利率期权
（1）货币期权，即将来某一时间买卖某种货币的权利。期权合约的买方拥有在某一确定时间按合约约定价格买入或卖出一定数量某种货币的权利。当合约买方行使合约赋予的权利时，合约卖方有义务按合约约定价格卖出或买入一定数量的某种货币。
（2）利率期权，是以利率为标的物的金融期权，即购买者在未来的某一时间买卖一定数量利率金融资产的权利。当合约买方行使合约赋予的权利时，合约卖方有义务按合约规定价格卖出或买入一定数量的利率金融资产。
III国内上市商业银行业务动态分析
一、招商银行
（一）招商银行再获“中国上市公司十强”称号
备受各方关注的“2003年度中国上市公司100强排行榜”揭晓，国内最大的上市银行——招商银行 (600036) 继去年跻身十强之后再次榜上有名，以近35亿元的全年利润列百强企业中的第5位，金融企业第1位。
招商银行成立于1987年4月8日, 2002年4月9日在上海证券交易所挂牌, 是国内总股本、筹资额和流通盘最大的上市银行, 也是国内第一家采用国际会计标准上市的公司。 2003年，招商银行总资产、上缴税收总额、利润总额等6项经营指标排在1294家上市公司前5位；在5家上市银行中，有39项主要经营指标位居首位，实现了效益、质量、规模同步增长。
此次评选活动由《经济时刊》（China Business Time）和华顿综合经济研究所共同推出，采用 “CBT100”指标体系，按2003年度利润总额为主要指标排序，以主营业务收入、总资产、市场价值以及市场增加值分排序。
该刊认为，创造财富是企业存在的唯一目的，赢利高下是衡量企业优劣的最重要标准。按利润总额排序的“CBT100”也正是为体现这一精神制定的指标体系。自发布2000年百强企业排行榜四年以来，中国上市公司百强企业的规模和业绩都有了长足的发展。尤其在2003年，百强企业实现利润总额1042亿元，是2000年百强企业利润总额的2.6倍，创出历史新高；百强企业利润总额在所有上市公司利润总额中所占
比重也由2000年的58％上升到76％。百强企业对整个国民经济的稳定、高速发展起到了不可低估的作用，功绩卓着。
与招行同获十强称号的还有中国石化、宝钢股份、华能国际、中国联通、马钢股份、浦发银行、长江电力、粤电力A、民生银行。
（二）招商银行２００４年半年报评析
招商银行公布２００４年半年报，净利润１６８８９３．３万元，同比增长５２．４３％，每股收益０．２５元，同比增长３１．５８％，净资产收益率８．６９％，拟不分配、不转增。
招商银行是我国五家上市商业银行中资产规模最大的一家，其市场表现一直比较良好。从刚公布的２００４年半年度报告来看，公司折合人民币资产总额５３８８．６２亿元，比年初增加３４９．６９亿元，增幅６．９４％；各项存款余额４４１８．２ 亿元，比年初增加４２６．１亿元，增幅１０．６７％；各项贷款余额３４３７亿元，比年初增加３６２．２亿元，增幅１１．７８％，扩张势头强劲。公司的每股净资产下降１１．２５％是由于股份总数增加了２０％，由５７０６８１８０３０股上升至６８４８１８１６３６股。虽然股本数上升了２０％，公司仍实现了每股收益的大幅增长，体现了该公司较强的盈利能力。值得一提的是，公司净利润率为１７．８％，较去年同期下降了０．６３个百分点，主要原因是营业支出中利息支出和金融机构往来支出增幅较大。
报告期内公司的资产质量进一步上升，实现了不良贷款率和不良贷款额的“双降”。不良贷款率从２００３年末的３．１５下降到２．７８，报告期内不良资产平均值为２．９１，较去年平均值下降１．２７个百分点。截至报告期末，不良贷款余额为人民币９５．６３亿元，比
年初下降１．１５亿元。贷款准备金覆盖率进一步提高，抗风险能力进一步增强。上半年，公司净计提贷款呆账准备金１０．９６亿元人民币。截止６月末，贷款呆账准备金余额总计为９６．１０亿元人民币，其中：一般准备金余额为４６．７０亿元人民币，专项准备金余额为４９．４０亿元人民币。准备金覆盖率为１００．４９％，专项准备覆盖率为５１．６６％，较去年年底分别上升１２．２７和４．２４个百分点。
从半年报所披露的信息来看，招商银行最值得注意的地方就是现金不足、流动性风险较高。主要体现在以下几个方面：（１）经营活动产生的现金流量为负。报告期公司经营活动产生的现金流量为－１１５０９５７．１万元，较去年同期下降５８８３９５．４万元，降幅达１０４．５９％，其主要原因是向银行借款及拆入金融企业的资金净额较去年同期增长１９７１８４５．７万元。（２）资本充足率继续下降。报告期末资本充足率为８．１２％，较去年年底下降１．３７个百分点，报告期内资本充足率平均值为８．０７％，几乎达到了监管部门８％的最低要求。（３）中长期贷款的增速和余额都超过长期存款。从２００３年底到报告期末，中长期贷款增加１６９２５４７．７万元，增幅为２４．０８％，同期长期存款增长４１２１１９．５万元，增幅为１９．４２％，报告期末中长期贷款余额为８７２２１１２．５万元，长期存款余额为２５３４３７５．９万元。（４）贷款集中度上升。报告期末单一最大客户贷款比例为６．１％，较２００３年底上升０．１４个百分点；最大十家客户贷款比例为４９．０５％，较２００３年底上升０．７９个百分点，已经非常接近监管部门规定的５０％的上限。
招商银行在６月初已完成３５亿元次级定期债务的发行，并计入附属资本。６５亿可转换公司债券也已获准发行，这将对于缓解银行资金紧张起到一定作用，为银行的稳健发展打下了基础。
二、上海浦东发展银行
（一）2004年中期主要财务指标 浦发银行：2004年中期主要财务指标
单位：人民币千元 本报告期末 上年度期末
总资产 股东权益(不含少数股东权益) 每股净资产(元) 调整后的每股净资产(元)
413,8,502 12,453,719 3.181 3.180
371,056,698 12,010,923 3.068 3.065
报告期(1-6月) 上年同期 营业收入 7,822,997 净利润 873,446 扣除非经常性损益后的净利润 836,981 每股收益(元) 0.223 净资产收益率(%) 7.01 每股经营活动产生的现金流量净额 2.096
（二）浦发银行获准开办衍生产品交易业务
浦发银行日前接中国银行业监督管理委员会有关批复，同意公司开办衍生产品交易业务(与股票和商品有关的衍生产品交易除外)。此举将进一步扩大了浦发银行在国内外金融市场的操作空间，为实现客户投资回报率的提升创造了有利条件，并可为公司带来新的利润增长点。据了解，此前招商银行和光大银行都已获得开办衍生产品交易业务的资格。
5,390,782 656,835 662,822 0.168 5.92 0.391
三、中国民生银行
（一）中国民生银行喜获三项业务资格
2004年上半年中国民生银行金融同业部继续不断创新，深入开展新业务新产品挖掘工作，喜获外汇衍生产品、基金托管和银行间债券市场做市商三项资格，丰富了民生银行产品内容，创造了新的利润增长点，增强了民生银行核心竞争力，树立了良好的企业形象。
民生银行成为第一家获得外汇衍生产品交易资格的股份制商业银行。在获得上述资格后，民生银行马不停蹄迅速向市场推出“民生财富”外汇个人理财产品。该产品获得了市场良好反映，首期认购金额达到1.3亿美元，现二期计划正在热售之中。外汇衍生产品资格的获得不但直接为民生银行创造了收入，还营造了良好的市场形象并间接促进了外汇储蓄存款的增加。
获得银行间债券市场做市商资格是对民生银行多年来债券交易业绩的一项正面评价。在获得做市商资格之后，通过做市商交易不仅能够取得做市商流动性差价收入，更重要的是通过做市商交易有利于把握市场走向，增强风险控制能力，提升民生银行在银行间债券市场的地位。
资产托管业务具有风险低、稳定性高、不占用银行资产等特点，因而，国内外许多银行非常重视托管业务的发展。民生银行基金托管资格的获得将增加中间业务等表外业务的占比，丰富服务种类，改善民生银行盈利能力与抗风险能力。
总之，上述三项业务的开展将对民生银行产生重要影响，加强民生银行的盈利能力，增强企业核心竞争力。
（二）民生银行计划发行60亿元次级债
8月10日，民生银行发布董事会公告称，该行计划发行60亿元次级债，募集资金将用于补充公司资本。
据悉，此次次级债发行总额不超过60亿元，期限10年。票面利率由公司和目标债权人协议确定，采取分段式利率方式。本期固定利率债券第1年至第5年的年率（即初始发行利率），在4%-6%区间根据市场情况等因素加以确定；如果发行人不行使赎回权，从第6年开始，票面利率在发行利率的基础上提高3%。
据公告，本次发行次级债募集资金将用于补充公司资本。经中国银行业监督管理委员会批准后计入公司附属资本，纳入资本充足率的计算。具体募集资金的使用，将主要用于调整公司资产结构，增加流动性较好的资产，以兼顾流动性和收益性，取得良好经济效益和社会效益。
目前，已有数家国有及股份制商业银行发行次级债或公布了发行次级债的计划，民生银行发次级债似乎也是顺理成章，但由于民生银行今年H股上市事宜一直备受关注，此时推出次级债尤为引人注目。
该行有关负责人表示，目前民生银行正在积极推进海外上市计划，各项工作力求完善，以确保H股发行成功。有分析人士认为，民生银行次级债的发行，也将有利于该行实现在的筹资计划。
四、深圳发展银行
（一）新桥投资正式入主深发展 将成为公司第一大股东 深发展(000001)9月22日发布公告称，近日已接到《中国银行业监督管理委员会关于深圳发展银行引进境外战略投资者的批复》。至此，新桥投资将正式入主深发展，成为公司第一大股东。
根据该批文，中国银监会同意深圳市投资管理公司、深圳国际信托投资有限责任公司、深圳市城市建设开发(集团)公司、深圳市劳动和社会保障局等四家股东以转让非流通股方式吸收NewbridgeAsiaAIVⅢ，L.P.投资入股深圳发展银行，入股比例为17.%。
批复同时要求上述股份转让事项应严格遵守《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国商业银行法》、《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》、《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》、《上市公司收购管理办法》等有关法律、法规和规章的规定。
（二）深圳发展银行与中国农业银行签署战略合作协议 9月4日，深圳发展银行与中国农业银行在深圳市深发展大厦举行隆重的战略合作协议签署仪式，从而建立了两行全面业务合作联系机制。此次两行签署战略合作协议，通过深圳市电视台及全国、深圳的各大报纸等新闻媒体的宣传报道获得了广泛的社会关注。
自我国加入WTO以来，深圳发展银行与中国农业银行都面临着机遇和挑战并存的经济金融环境。深圳发展银行作为最早的股份制上市银行，坚持质量、人才、诚信为本，已形成全国性发展的框架布局，实现了有质量、有效益、可持续的发展态势。作为四大国有商业银行之一，
中国农业银行通过深化改革、开拓市场、提升业务经营层次，已发展成为功能完善、服务领先、实力雄厚、信誉卓着、效益良好的国际化大型商业银行。两行开展战略合作，旨在充分发挥国有商业银行和股份制商业银行各自优势、互取所长，以提高双方综合竞争力，在竞争日益激烈的金融环境中取得主动地位。
此次战略合作协议签署后，两行不仅将在资金结算、资金拆借、银团贷款、国际业务等传统领域开展全方位的长期合作，而且将在资产转让、货币互存、新产品研发、中间业务和网络资源共享等新兴领域寻求突破和创新。深圳发展银行将结合其灵活的经营机制和股份制改造经验，进一步加强与中国农业银行在创新产品与服务等方面的合作；农业银行将充分发挥网点网络以及资金的优势，为深圳发展银行提供优质的金融服务。双方将进一步加强在完善公司法人治理结构、强化内控机制以及国有银行银行上市等方面的交流与合作。
业内人士认为，深圳发展银行与中国农业银行通过建立战略合作关系，真正实现了优势互补，形成了竞争合力，在外资银行大举进入中国市场之际，不失为国有商业银行和股份制商业银行探索合作的有益尝试。
（三）深发展2004年半年度主要财务指标 2004年半年度主要财务指标 1、每股收益(元) 0.15 2、每股净资产(元) 2.18 3、净资产收益率(%) 6.72 五、华夏银行
（一）华夏银行拟增发8.4亿A股
继发行42.5亿元次级债后，去年9月刚刚上市的华夏银行（600015）拟增发A股实施再融资计划。该行9月25日发布公告称，公司董事会审议并通过公司增发不超过8.4亿股人民币普通股发行方案。发行募集资金不超过55亿元人民币，将全部用于补充公司核心资本。增发方案将提交公司2004年第三次临时股东大会审议批准后报中国核准后实施。
公告称，根据有关法律和规定，公司对增发新股资格进行了自查，确认公司基本符合现行增发新股的规定，具备了申请增发新股的条件。公司本次增发数量不超过8.4亿股境内上市人民币普通股（A股），募集资金不超过55亿元，所募资金全部用于补充公司核心资本。公司将通过募集资金的合理运用，保持规模持续增长和资产收益水平不断提高。增发新股完成后，公司新老股东共享发行前滚存的未分配利润。
公告称，本次发行采取网上、网下累计投标询价的方式确定发行价格。询价区间上限为发行股权登记日前20个交易日公司股票收盘价的
算术平均值，询价区间下限为上限的85%。
（二）华夏银行经营业绩评析
华夏银行在我国经济发达、金融资源丰富的长江三角洲、珠江三角洲、环渤海地区和中西部经济中心城市发展机构、拓展业务。到2004年6月30日为止，已在北京、上海、广州、南京、杭州、济南、深圳、昆明、沈阳、武汉、重庆、成都、西安、乌鲁木齐、太原、石家庄、大连、温州、青岛、苏州、无锡、烟台、玉溪、聊城等24个城市设立19家分行（直属支行）、5家异地支行，营业机构网点总数233家，逐步建立了“立足经济发达城市，辐射全国”的机构体系。
经过12年的发展，华夏银行的发展实力不断增强。特别是近年来，市场规模和市场份额迅速增长，表现出较强的增长性。截至2004年6月30日，银行总资产额人民币2656.44亿元，存款余额人民币2224.63亿元，贷款余额人民币1701.1亿元；华夏卡发行量突破984万张，并形成了以华夏丽人卡等为代表的一批品牌产品；网上银行和国际业务发展迅速。2003年华夏银行在英国《银行家》杂志世界1000家大银行排序(按一级资本)中，位居第348位，在中国企业500强排名206位。
华夏银行在发展中逐步形成了鲜明的经营管理特色。实施以客户为中心的市场化经营模式，实施名牌客户和名牌产品的市场发展战略，坚持全方位开拓市场，以产品创新完善银行服务功能，多层次发展名牌客户，建立了企业、个人、同业三大客户营销体系，实施本外币整体营销，为客户提供完善的金融产品和个性化的银行服务。目前已逐步形成以名牌客户战略为龙头，以客户经理为主体，以本外币一体化整体营销为核心，以营业网点和电子网络的产品服务为支持的具有特色的市场营销系统。
华夏银行以实现银行网络化、服务信息化、业务电子化和管理现代化为目标，实施科技兴行战略，积极促进金融产品和服务创新，大力推进银行电子和信息技术建设，实现了全国计算机联网，实现了储蓄和华夏卡业务的全国通存通兑，电子汇兑24小时到账，银行功能不断完善，服务手段、服务环境得到改善，服务效率和质量进一步提高。同时华夏银行作为国家指定外汇业务银行，加入了全球通讯协会（SWIFT），拥有路透、德励和彭博信息接收和交易设备，可进行24小时交易，进行世界主要货币的清算，已与境外的295家银行建立了代理业务关系，拥有覆盖世界主要贸易区的结算网络，可以满足客户全球交易的需求。
未来几年是华夏银行发展至关重要的时期。华夏银行将继续坚持走“不求最大，但求最好”，稳健经营，规范管理，质量、效益、速度和结构相协调的办行之路。以持续发展为主题，以深化改革为手段，以先进信息技术为支撑，转换经营机制，创造“以人为本”的企业文化，按照商业银行的办行规律，走高质量发展之路，努力把华夏银行办成具有国内先进经营管理水平的精品银行。
华夏银行主要经营指标
存款：（单位：人民币亿元） 利润：（单位：人民币亿元）
资产：（单位：人民币亿元） 贷款：（单位：人民币亿元）
第四部分：银行业发展热点分析
一、2004年上半年主要商业银行不良贷款“双降”明显 中国银监会的贷款五级分类统计数据显示，上半年境内主要商业银行（指4家国有商业银行和11家股份制商业银行，下同）贷款质量继续向好，不良贷款余额和比率“双降”明显。
二季度末，主要商业银行五级分类不良贷款余额16631亿元，比年初下降4487亿元，不良贷款率为13.32%，比年初下降4.44个百分点。其中，次级类贷款3052亿元，比年初减少198亿元；可疑类贷款8427亿元，比年初减少2660亿元；损失类贷款5152亿元，比年初减少1629亿元。
分机构看，国有商业银行不良贷款余额15231亿元，比年初减少4014亿元，不良贷款率为15.59%，比年初下降4.82个百分点；股份制商业银行不良贷款余额为1400亿元，比年初减少473亿元，不良贷款率为5.16%，比年初下降2.46个百分点。
不良贷款实现明显“双降”主要是6月份中国银行、建设银行和交通银行对不良贷款进行了较大规模的集中处置。
上半年，银行业主要金融机构积极贯彻国家宏观，在贷款总量增幅明显减缓的情况下，采取多种措施，加强内部风险管理，优化资产结构，积极清收、转化和处置不良贷款，努力实现了不良贷款的“双下降”。在取得成绩的同时，还应看到在固定资产和土地项目清理过程中，一些撤销和停缓建项目的贷款会形成一批新增不良贷款，实现全年不良贷款“双降”工作难度加大。因此，银行业金融机构应继续全面、正确、积极贯彻国家宏观，既要充分估计今年抓“双降”的艰巨性和复杂性，做好应对困难的各种准备，又要坚定信心，毫不松懈，
加大各项“双降”工作的力度。
二、商业银行有望设立基金管理公司 监管部门表露积极信号
对于商业银行的基金市场准入，监管部门发出了积极的信号。9月15日，人民银行召集国有商业银行负责人，讨论商业银行发展基金业务和设立基金管理公司的问题。央行表示，这个问题研究已久，有些银行早就提出了正式或非正式的申请，监管部门表示了积极的态度，领导也原则同意这一发展方向。
最近一段时间，关于应该允许商业银行设立基金公司的呼声日高。银监会刘明康曾明确表示，银监会“正在酝酿和研究中国的商业银行设立基金管理公司的准入问题”，“我们鼓励有经验的外资银行或者外国基金管理者以战略投资者角色积极参与其中”。
此前，央行发布的二季度货币执行报告也明确指出，正在研究允许商业银行开办基金业务的时机和形式。甚至有消息称，央行金融市场司主持研究的有关商业银行设立基金管理公司的具体方案已经有了实质进展。
对于商业银行设立基金管理公司的合规性，央行表示，支持商业银行设立基金管理公司，不存在法律障碍。近期颁布实施的《中华人民共和国证券投资基金法》和《中华人民共和国商业银行法》都为商业银行发起设立基金管理公司奠定了法律基础。
据了解，《证券投资基金法》没有对设立基金管理公司的股东性质进行，商业银行完全可以成为基金公司的股东。而新的《商业银行法》也为商业银行混业经营留了“口子”：“商业银行在中华人民共和
国境内不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资，但国家另有规定的除外”。
在9月15日的会上，与会的商业银行普遍认为，支持商业银行发展基金业务和设立基金管理公司，符合《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的意见》的精神，有利于促进资本市场长期稳定健康发展；有利于提高直接融资比重，促进直接融资与间接融资协调发展；有利于稳步推进商业银行改革，保持金融整体稳定，优化资源配置。而参与此次座谈会的，不仅有四大银行的高层，还包括银监会、有关部门的负责人。
监管部门认为，我国的金融改革正处在间接融资向直接融资、单一银行体系向多元市场体系过渡的过程中。要想在逐步降低间接融资比重、发展直接融资的基础上，同时兼顾银行改革并切实维护商业银行利益，允许商业银行发展基金业务和设立基金管理公司则是比较现实可行的选择。
此外，当前企业融资过度依赖银行贷款，一部分企业因自有资本过低难以获取信贷的有力支持，也使全社会的融资风险过度集中到银行体系。而在资金配置上，如果主要依靠银行来判断市场风险和配置资金，也不利于资源的优化配置和金融的整体稳定。支持商业银行设立基金管理公司，不仅顺应了金融业发展的潮流，而且有利于商业银行开展业务创新和多元化经营，分散间接融资风险，提高国际竞争力。
一旦商业银行设立基金管理公司后，可发起各种专门类型的基金，包括货币市场基金和各类债券型基金以及股权投资基金。这几种类型的基金可以适度交叉，但当前阶段主要应侧重于债券型基金。通过利用商业银行的优势，投资次级债券、金融债券、资产支持证券（MBS或ABS）
以及企业债券等固定收益证券，吸引个人投资者购买，在一定程度上将有利于商业银行的储蓄资金有效地转化为投资性基金，为资本市场提供长期稳定的资金渠道。同时，可以为资本市场培育更多的合格机构投资者。
对于商业银行基金业务的监管和风险防范，央行认为，商业银行尤其是四家国有商业银行几年来通过开办基金托管和代销业务，在人员培训、风险管理、内部控制和技术支持等方面积累了不少经验。按照现有的监管框架和法律规定，通过人民银行、银监会和的监管协调，可以在基金管理公司的基金业务与商业银行的银行业务之间形成“防火墙”，做到风险隔离。
三、银监会全面实施监管收费制度
从中国银监会获悉,从今年起银监会将对被纳入监管范围的各类银行业金融机构收取银行业机构监管费和业务监管费。收费对象包括各类商业银行、性银行、信用社；信托投资公司、财务公司、金融租赁公司；邮政储蓄机构；金融资产管理公司；银监会监管的其他银行业金融机构。
上述被监管机构每年第一次缴纳监管费的时间为6月1日至7月1日,第二次缴纳监管费时间为11月1日至12月1日。2004年被监管机构第一次缴纳监管费的时间为9月20日至10月20日,第二次缴纳监管费的时间为11月1日至12月1日。
关于收费标准,银监会有关负责人介绍说,监管收费分为机构监管费和业务监管费,具体标准为:机构监管费按照被监管机构实收资本的0.08%计收,外资银行分行按银监会核定的营运资金的相同比例计收；业务监管费按照被监管机构的资产规模分档递减,分段计收。具体比例是:
资产在3万亿以下,按资产的0.02%收取；3至4万亿部分,按0.015%收取；4至5万亿部分,按0.01%收取；超过5万亿部分不计收。
根据被监管机构2003年12月31日的实收资本和资产总额,银监会预计,今年监管收费总额为50亿元左右。
这位负责人表示,实行监管收费符合国际通行做法,有利于实现有效银行监管,并且可与、的做法保持一致,避免部门间的差异。
四、中国建行股份创立三大国企80亿入股建行股份
作为中国第二大银行，中国建设银行境外上市的五家发起人是：汇金公司、中国建银投资有限责任公司（简称建银投资）、国家电网公司、上海宝钢集团公司和长江电力。
为了境外上市，按照的决定，中国建设银行将分立为建行股份和建银投资两家公司。其中，建银投资是汇金公司全资拥有的国有独资公司，而建行股份则是未来上市的主体，注册资本为１９４２．３０２５亿元。
中国建设银行发布公告称，发起人9月15日在京召开创立大会，共同发起设立建行股份。建设银行将由国有独资的商业银行改制为国家控股的股份制商业银行。
与中国银行股份不同，建行股份成立伊始就有三家特大型国有企业斥巨资入股。
三家企业均以现金入股。其中，国家电网公司和宝钢集团各出资３０亿元，分别持１．５４５%的股权；长江电力出资２０亿元，持有１．０
３%的股权。目前，三家企业共８０亿元的出资均已缴清。
汇金公司和建银投资则以建设银行的净资产作为对建行股份的投资，二者分别占建行股份总股本的８５．２２８%和１０．６５３%。居于绝对控股地位的汇金公司是国家最大的金融投资公司。
股改完成后的下一个目标将是上市。中国建设银行表示，建行股份未来还将引入境外战略投资者，实现股权多元化。
五、浙商银行正式开业
8月18日早上，没有庆典，没有致辞，总部设在杭州市庆春路上的浙商银行股份有限公司（简称浙商银行）在国歌声中宣告开业。
浙商银行的前身浙江商业银行为中外合资银行，经营业务仅限于外币，2003年6月经中国银监会批复同意实施了重组。改制后的浙商银行注册资本为150073万元，股东15人，其中13家民营企业持股占比85.71%，2家国有企业持股占比14.29%。
“浙商”在浙商银行的私募过程中表现踊跃。最终中国万向控股有限公司、旅行者汽车集团有限公司得以与国有控股企业浙江省交通投资集团有限公司并列第一大股东，各持股10.34%，次之为浙江广厦股份有限公司、浙江中国轻纺城集团股份有限公司、浙江恒逸集团有限公司、横店集团控股有限公司等4家民营企业，各持股9.54%，西子电梯集团有限公司等7家民营企业与浙江省国际信托投资有限责任公司共同持有其余股份。此前盛传可能入围的吉利集团未能参与其中。
目前浙商银行的分支机构仅有宁波分行在建设中，其规划是先健全浙江省内的网点布局，如果经营中资产状况符合监管要求，再申请跨省经营。
因篇幅问题不能全部显示，请点此查看更多更全内容